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保险增持，开足马力——8月交易所及银行间托管数据点评

主要发现

• 8月债券托管总量环比增幅上升至0.94%。
• 利率债（如国债、地方债）增量显著，同业存单余额减少。
• 保险机构增持力度达到年内最高水平，境外机构连续减持。
• 债市杠杆率8月下降，9月初为108.49%。

详细总结

托管总量

8月银行间和交易所债券托管量总计增加0.94%，银行间市场增幅回升，体现整体债券市场活跃度提升。

券种分析

利率债表现突出，国债和地方债增量明显上升；同业存单由正转负缩量；信用债和金融债增量变化各异，企业债持续减少。

机构视角

• 商业银行增持利率债（如国债和地方债），杠杆率和风险偏好上升。
• 广义基金增持利率债但减持信用债，增持力度放缓。
• 保险机构增持利率债和金融债，增持幅度为年内最高，显示强劲配置需求。
• 境外机构减持利率债和同业存单，连续两个月流出。

杠杆率

8月银行间债市杠杆率下降至107.69%后回升，9月初杠杆率较高，反映市场波动和资金使用变化。

风险提示：流动性风险。