20241219-华安证券-11月交易所及银行间托管数据点评_11月托管数据_4大关注点_16页_595kb

11月交易所及银行间托管数据点评报告

报告核心观点

2024年11月，银行间和交易所债券托管总量同环比继续上升，托管量总计17731万亿元。

• 托管量概况：银行间债券托管量环比增长318%，交易所债券环比增长0.54%。主要券种中利率债保持放量，国债与地方政府债供给占主流，分别放量6737亿元、7055亿元；信用债整体偏弱，但中票、短融、公司债规模上升；同业存单由负转正，超3000亿元；金融债托管规模上升。

• 机构行为：广义基金单月托管量增加超15万亿元，是年末非银机构“抢跑”现象典型；境外机构连续第三个月减持人民币债券，但边际影响减小；“其他”机构部门（可能包括央行或统计口径调整）增持超万亿元，主要为国债与地方政府债。

• 风险提示：需关注流动性风险和数据统计误差。

本期要点聚焦

1. 利率债保持增长，国债券与地方债放量显著。
2. 信用债表现疲软，但中票、短融、公司债规模回升。
3. 广义基金成为最大增量机构，年末“抢跑”现象明确。
4. 离岸资金减持边际改善，单月减持1019亿元。
5. 央行参与或统计口径调整引“其他”机构大幅提升增持。