20250803-招商期货-原木周报_宏观情绪降温_09回归交割逻辑_26页_1mb

原木期货周报分析总结

市场概况

本周原木期货主力合约09合约收于821.5元/方，呈周跌1.02%的走势。贸易基本面支撑价格，现货价格基本面稳定：山东和江苏地区辐射松和云杉现货价格持平，但山东云杉价格上涨30元/方。期现价差波动主导，7月进入交割季节，交割涉及不同程度涨尺，估值低于800元/方的品种差异化较大，宏观情绪降温后回归交割逻辑，价格波动区间围绕800元/方展开。

供给方面

进口量有所下滑，原木库存减少，中国北美材、辐射松及云杉库存上周分别减少4万/7万/1万方，进口依存度逐步降低，新西兰为主要供应国。

需求方面

国内需求表现平稳，港口原木日均出库量未见增长，需求端暂无较大波动。

基本面展望

09合约回归交割逻辑，家具及地产需求未出现明显变化，进口利润稳定，但震荡市中需关注基本面与短期交割节奏的综合影响。

操作建议

建议观望为主，交割逻辑主导短线价格结构，谨慎评估价格波动区间。

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