20220902-建信期货-苹果月度报告_开秤价格_交割逻辑主导行情_8页_4mb

农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队发布，主要分析了2022年苹果市场及水果整体市场的情况，包括新季苹果产量、价格走势、库存变化、交割逻辑以及天气影响等多个方面。

主要观点

1. 新季减产是主基调

• 产量预测：根据卓创资讯和Mysteel的调研数据，全国苹果产量预计较2021年减少约9.86%，2022/23产季产量约为3573.73万吨至3283.60万吨之间。
• 减产原因：苹果花期遭遇高温，导致坐果不佳，同时花芽生长欠佳，整体减产趋势明显。
• 替代水果：梨和柑橘也出现减产，对苹果市场形成支撑，提振苹果价格预期。

2. 早熟苹果表现火热

• 价格走势：早熟苹果价格较去年高1.0-2.0元/斤，行情表现较好，部分产区价格创近年新高。
• 品种表现：早熟嘎啦、早熟富士及红将军等品种价格表现突出。
• 市场预期：随着上市量增加及中秋节后，客商订购积极性可能下降，需关注后期价格走势。

3. 冷库存储商利润为正值

• 库存情况：截至2022年9月1日，全国冷库存储量约为46.10万吨，去库存率约为94.94%。
• 利润影响：2021/22产季存储利润为正值，预计会提振新季苹果的收购价格和收购热情。
• 库存支撑：陈季苹果库存处于正常偏低水平，供应充足但销货压力有限，价格仍有支撑。

4. 交割逻辑再次成为焦点

• AP2210合约：当前期价折合现货价格在4.6元/斤以上，属于高价区。交割成本相对较低，优果率正常，预计下跌空间有限。
• 做多策略：建议逢低做多AP2210合约，其他合约可等待拉高后做空。
• 交割影响：交割逻辑主导行情，现货市场表现相对次要。

5. 天气因素继续追踪

• 天气影响：天气是影响新季苹果产量和质量的重要变量，需密切跟踪。
• 近期天气：南方持续高温少雨，陕西南部、四川盆地降雨偏多，未来关注西藏东部、四川西部、云南西部等地的降雨情况。
• 建议：建议每日跟踪主要产区天气，重点关注降雨、冰雹、大风等变量。

关键信息

• 主要研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然
• 联系方式：
  • 余兰兰：021-60635732 / yull@ccbfutures.com / 期货从业资格号：F0301101
  • 林贞磊：021-60635740 / linzl@ccbfutures.com / 期货从业资格号：F3055047
  • 王海峰：021-60635727 / wanghf@ccbfutures.com / 期货从业资格号：F0230741
  • 洪辰亮：021-60635572 / hongcl@ccbfutures.com / 期货从业资格号：F3076808
  • 刘悠然：021-60635570 / liuyr@ccbfutures.com / 期货从业资格号：F03094925
• 研究报告：
  • 《农产品专题报告：新型冠状肺炎疫情对农产品市场影响》2020-02-02
  • 《苹果新季合约暴涨解读》2020-04-24
  • 《专题报告：AP2007合约交割总结报告》2020-09-01
  • 《专题报告：苹果的替代效应分析》2020-09-02
  • 《调研报告：陕西山东苹果调研报告》2020-10-20
• 机构联系方式：
  • 建信期货研究发展部：021-60635732
  • 全国客服电话：400-90-95533
  • 邮箱：service@ccbfutures.com
  • 网站：http://www.ccbfutures.com

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• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号

总结

新季苹果及梨、柑橘等主要水果减产是未来水果市场的主基调，早熟苹果价格高开明显，整体质量尚可。陈季苹果库存处于正常偏低水平，下方仍有支撑。冷库存储商利润为正值，对新季收购价格和热情有提振作用。中秋节前早富士价格维持高位，节后可能面临压力。天气是影响新季苹果产量和质量的重要变量，需密切关注。交割逻辑再次成为市场焦点，建议逢低做多AP2210合约，其他合约等待拉高后做空。