20241204-浙商证券-佳都科技-600728.SH-佳都科技点评报告_深耕_AI+大交通_做好_双链主__4页_420kb

佳都科技（600728）是广州市人工智能和轨道交通产业链的“双链主”，重点布局“AI+大交通”领域。公司2023年推出首个交通领域垂类大模型——佳都知行交通大模型，2024年迭代至V2版本，形成了包括自然语言、视觉、多模态和时空决策等在内的产品矩阵。

在轨交领域，公司拥有近二十年经验，是国内少数提供多个IT系统和轨道交通大数据系统的供应商，能深入理解行业需求并推动AI技术应用。其AI大模型已在济南、南昌、长沙等地的地铁项目实现应用，覆盖智能客服、运维、应急管理等多个场景，并上线了数字人客服“小佳”。城市交通领域，公司在B端和C端均有产品化落地，如“广州交警”公众号接入其AI模型，实现高效的客服功能；在B端，公司同时开发了覆盖交通指挥和执法的大模型产品。

2024年11月，公司参与全国首个城市级工业人工智能中心的建设，与地方政府、华为等共同推动中小企业数字化转型。公司维持盈利预测：2024-2026年营业收入预计7100亿、8230亿、10116亿元；归母净利润预计63亿、208亿、504亿元。评级维持“买入”。

风险提示包括：AI研发不及预期、商业化落地速度不达预期、行业竞争加剧等。