20250209-开源证券-医药生物行业周报_美股big_pharma_2024年报_关注业绩表现_指引及2025年重点催化剂事件_10页_1mb

医药生物行业投资分析总结

美股Big Pharma表现

截至2025年，美股大型制药公司年报显示，收入增速中位值在单位数字水平。礼来和诺和诺德指引最积极，预计2025年增长16%-24%和29%-36%，而辉瑞和BMS可能面临收入下滑压力。关键催化剂包括小分子GLP-1药物三期数据读出、Trop-2 ADC研发进展、再生元Eylea高剂量上市等，这些事件可能影响相关股票表现。

2025年2月市场行情

医药生物板块2月第1周上涨321%，显著跑赢沪深300指数的123个百分点，在31个子行业中位列第9。医院板块领涨，涨幅高达684%，其次是医疗研发外包和医疗设备板块。风险提示包括政策波动、市场震荡和医保准入不确定性。

推荐标的

重点推荐制药及生物制品如人福医药、药明康德、泽璟制药等；中药如东阿阿胶、羚锐制药；CXO和服务公司如泰格医药、泓博医药；医疗器械包括奥泰生物、可孚医疗。

风险提示

投资需关注政策风险，如医保调整可能导致价格压力；市场风险包括估值波动；以及未准入风险，如产品医保谈判结果未定影响销售。