20240513-国泰期货-沥青_延续窄幅震荡_3页_569kb

沥青市场分析总结（2024年5月13日）

核心内容概述

2024年5月13日，沥青市场延续窄幅震荡走势，整体趋势强度为-1，表明市场偏弱。从基本面来看，沥青期货BU2406和BU2409均小幅波动，且夜盘表现趋稳。现货市场方面，山东及长三角地区批发价维持稳定，但需求端仍显清淡。

基本面跟踪

期货市场数据

• BU2406昨日成交39,154手，持仓变动为+8,968手。
• BU2409昨日成交136,834手，持仓变动为+968手。
• 沥青全市场仓单为88,820手，无变化。

价差情况

现货市场数据

• 炼厂开工率为30.43%，较前日下降0.97%。
• 炼厂库存率为42.18%，较前日上升0.19%。

趋势强度分析

• 趋势强度：-1
• 强弱分类：偏弱
• 市场整体呈现偏弱震荡态势，短期内价格波动有限。

策略推荐

• 单边策略：短期BU将随原油偏弱震荡，建议保持谨慎。
• 月间套利：由于弱势需求压制近端价格，建议暂时观望。
• 盘面利润：低排产支撑与高社库、偏强油价限制了短期利润空间。

市场观点与建议

成本端

• 受伊拉克减产不及预期及石油部长发言影响，隔夜原油走弱，近端地缘计价有所削弱。
• 原油基本面裂解走弱，短期油价存在反复可能。

现货市场

• 山东及华东地区主流价格持稳，但整体需求释放不畅。
• 北方下游有所起色，南方多雨天气抑制刚需释放。
• 全年沥青需求节奏或仍滞后，终端需求偏缓。

供应端

• 炼厂开工率小幅回落，厂库库存继续上浮，社会库存维持高位。
• 节后稀释沥青到港贴水收窄，炼厂利润被动修复，生产意愿回暖。
• 多家炼厂存在复产或增产计划，但弱需求可能难以承接供应反弹。

原料端

• 美国允许部分石油公司延长在委内瑞拉的业务许可证至2024年11月15日，但影响有限。
• 关注选举前制裁是否会有松动迹象。

风险提示

• 原油价格波动可能对沥青市场产生较大影响。
• 弱需求环境下，沥青现货价格面临一定压力。
• 原料供应变化及地缘政治因素需持续关注。

其他信息

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

分析师声明

• 作者具有期货投资咨询执业资格，数据来源合规，分析逻辑基于职业理解。
• 报告内容清晰准确，反映作者研究观点，结论独立、客观、公正。

免责声明

• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告内容可能随时间变化而调整，投资者需自行关注更新。
• 报告不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。
• 若由其他机构发送，由该机构负责，投资者需自行联系获取详细信息。