20220807-广发期货-苯乙烯期货周报_成本支撑弱化且供需转弱_EB走势偏弱_30页_2mb

苯乙烯期货周报总结

核心内容

本报告主要分析了2022年8月8日苯乙烯期货市场的走势，并探讨了成本支撑弱化、供需变化及下游行业情况对苯乙烯价格的影响。整体来看，苯乙烯市场表现偏弱，主要由于成本端压力增大及供需双弱。

主要观点

1. 成本支撑弱化

   • 原油供应端弹性不大，但经济衰退担忧及EIA库存数据偏空，导致油价承压下行，布油关注90美元/桶附近支撑。
   • 纯苯供应预期增加，国内部分装置计划重启，进口窗口开启，但下游需求偏弱，整体纯苯市场走势偏弱。

2. 供需格局

   • 苯乙烯开工率回升至77.36%，但随着亏损扩大，部分工厂停车减负，预计8月供需偏弱。
   • 下游行业利润略有修复，但终端需求未见明显改善，预计下游负荷提升空间有限。
   • 海外装置陆续重启，内外盘价格维持顺差，出口预期下降。

3. 市场走势

   • 苯乙烯预计维持低位震荡走势。
   • 建议EB09逢高偏空操作，EB9-10月差逢高反套。

关键信息

一、苯乙烯行情回顾

• 价格表现：EB.DCE在2022/08/08收于8265，跌幅0.79%。
• 技术指标：MA5、MA10、MA20等均线均呈下行趋势。
• 市场动态：
  • 现货交投冷清，月底交割后价格下行。
  • 港口库存小幅走高，下游需求低迷。
  • 原油价格回落，市场基差明显回落。

二、下游负反馈持续，纯苯走势偏弱

• 纯苯产能与消费增长：2022年纯苯新增产能达361万吨，预计8-9月供应净增加1.7万吨，需求净增加2.7万吨。
• 纯苯装置检修与重启：
  • 8-9月纯苯检修供应损失约7.8万吨。
  • 下游装置检修损失需求约16.6万吨。
  • 多家工厂计划在8-9月重启，如扬子石化、上海石化、茂名石化等。
• 纯苯进口与利润：
  • 2022年1-6月国内纯苯进口来源主要为中东、新加坡等地。
  • 纯苯进口利润情况显示，市场对进口依赖有所下降。

三、成本支撑弱化加供需转弱，EB走势偏弱

• 苯乙烯产量：2022年1-7月国内苯乙烯产量777.5万吨，同比增加10.6%。
• 进口情况：2022年1-6月苯乙烯进口58.43万吨，同比下降33%。
• 下游产品产量：
  • EPS：2022年1-7月产量196.6万吨，同比下降9.5%。
  • PS：2022年1-7月产量198.2万吨，同比增加13.1%。
  • ABS：2022年1-7月产量248.6万吨，同比增加4.6%。

四、国内外苯乙烯装置检修情况

• 国内装置：多家工厂计划在8-9月进行检修或减负，如镇海利安德、新浦化学、齐鲁石化等。
• 国外装置：美国、韩国、日本等国的苯乙烯装置也存在检修计划，部分装置因故障或利润问题停工。

五、市场展望

• 库存预期：8月进口环比增加，部分下游工厂减合约量，预计港口库存有微幅累积。
• 价格趋势：短期苯乙烯供需双弱，预计维持低位震荡，关注进口及下游需求变化。

总结

苯乙烯市场在成本支撑弱化和供需双弱的背景下，短期走势偏弱。纯苯供应增加，但下游需求未明显改善，导致整体市场承压。8-9月纯苯及苯乙烯装置检修与重启并存，供需表现紧平衡。预计苯乙烯维持低位震荡，建议关注EB09逢高偏空操作及EB9-10月差逢高反套。投资者需谨慎应对市场波动，注意风险控制。