20250829-交银国际证券-中国财险-02328.HK-1H25承保和投资均表现优异；上调目标价至24港元_6页_366kb

中国人保财险研究报告总结

交银国际研究报告更新了中国人保财险（股票代码2328 HK）的分析，日期为2025年8月29日。本报告焦点于公司近期表现、财务预测和投资评级。

在2025年上半年，中国人保财险承保和投资均表现优异。公司净利润同比增长32.3%，未年化ROE达到9%，同比上升1.3个百分点。承保利润同比增长44.6%，综合赔付率（COR）为94.8%，同比下降1.4个百分点。投资资产较年初增长5.2%，总投资收益同比增长26.6%，未年化总投资收益率为2.6%，同比上升0.2个百分点。公司股票投资收益率表现优异，且上调目标价至24港元（原为17港元），潜在涨幅达+27.7%，维持买入评级。

财务数据显示，未来几年公司收入和利润持续增长：2025年预估收入同比增长5.6%至512,327百万人民币，净利润同比增长28%。ROE预计在2025-2027年保持在14%以上。财务指标如综合成本率、ROAA和ROAE预计改善。

分析师观点强调，非车险报行合一将推动COR提升，公司竞争优势将进一步显现。上调预测包括承保利润和投资收益，预计2025年盈利增长强劲。

本报告还包括详细财务模型和数据图表，支持综合分析。评级定义和免责声明已包含，供参考。