20250608-浙商证券-钢铁周报_需求季节性走弱_限产预期托底_11页_579kb
报告摘要
钢铁行业周报总结
核心内容概览
本报告发布于2025年6月8日，由浙商证券分析师沈皓俊撰写，研究助理为张轩。报告对钢铁行业进行了周度数据分析，整体行业评级为“看好”。
市场表现
价格数据
| 品种 | 单位 | 当前价格 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 上证指数 | - | 3,385 | 1.1% | 1.0% |
| 沪深300 | - | 3,874 | 0.9% | -1.5% |
| SW钢铁指数 | - | 2,119 | -0.2% | 0.8% |
| SW普钢指数 | - | 2,118 | -0.6% | 1.5% |
| SW特钢指数 | - | 3,827 | -0.6% | 1.8% |
| SW冶钢原料指数 | - | 2,380 | 1.8% | -3.5% |
钢材价格
| 品种 | 单位 | 当前价格 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 螺纹钢:HRB400 20mm | 元/吨 | 3,140 | 0.3% | -7.9% |
| SHFE螺纹钢 | 元/吨 | 2,982 | 0.4% | -10.0% |
| 热轧:4.75热轧板卷 | 元/吨 | 3,230 | 0.3% | -5.6% |
| SHFE热轧卷板 | 元/吨 | 3,097 | -0.1% | -9.5% |
| 冷轧:1.0mm | 元/吨 | 3,640 | 2.8% | -11.4% |
| 高线:6.5:HPB300 | 元/吨 | 3,587 | 0.1% | -6.2% |
| 中板:普20mm | 元/吨 | 3,380 | -1.5% | -4.0% |
| 冷轧不锈钢卷:0.6mm | 元/吨 | 8,600 | 0.0% | 1.2% |
| 不锈钢无缝管:φ6*1-1.5mm | 元/吨 | 78,600 | 0.0% | 0.1% |
原料价格
| 原料 | 单位 | 当前价格 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 铁矿石普氏指数 | 美元/吨 | 96 | -1.2% | -4.4% |
| 铁精粉:鞍山(65%) | 元/吨 | 725 | 0.0% | -8.2% |
| PB粉矿:澳洲-青岛(61.5%) | 元/湿吨 | 735 | -0.3% | -5.4% |
| 铁矿石运价:BCI-C3 | 美元/吨 | 24 | 18.2% | 40.4% |
| 二级冶金焦 | 元/吨 | 1,177 | -1.3% | -23.4% |
| 废钢 | 元/吨 | 1,980 | 0.0% | -9.2% |
| 硅铁 | 元/吨 | 5,750 | -4.2% | -10.2% |
库存情况
| 品种 | 单位 | 当前库存 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 五大品种钢材社会总库存 | 万吨 | 930 | -0.2% | 22.7% |
| 五大品种钢材钢厂总库存 | 万吨 | 433 | -0.1% | 23.6% |
| 铁矿石港口库存 | 万吨 | 13,830 | -0.2% | -6.9% |
总体来看，钢材社会库存和钢厂库存均略有下降，铁矿石港口库存小幅下滑，但年初至今库存仍有所增长。
主要观点
- 需求季节性走弱：当前钢铁行业面临需求季节性走弱的压力，但限产预期有助于支撑市场情绪。
- 行业评级“看好”：基于当前市场表现和行业前景，浙商证券对钢铁行业给予“看好”评级。
- 原材料价格波动：铁矿石价格小幅下跌，但运价显著上涨，可能对成本端产生一定支撑。
- 库存变化趋势：社会和钢厂库存下降，表明市场去库存趋势，有助于改善供需关系。
风险提示
- 原材料价格大幅上涨可能对成本造成压力；
- 下游需求修复不及预期可能影响行业增长；
- 行业供给超预期可能压制价格表现。
投资建议
- 本报告采用相对评级体系，以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为基准。
- 投资者应结合自身情况，综合评估市场变化和投资风险，不应仅依赖评级做出决策。
法律声明
本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。未经授权，不得复制、发布或传播本报告内容。
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