20240929-浙商证券-食饮行业周报（2024年9月第4期）_白酒引领反弹_关注三阶段上涨演绎_15页_1mb

本周食饮行业周报聚焦食品饮料板块的上涨行情，主要受政策和资金面共振影响，悲观情绪已释放，板块进入超跌反弹阶段。总结核心内容如下：

白酒板块领涨市场，贵州茅台首次实施注销式回购，带动板块上涨。投资建议优先高端酒企如贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及区域酒中产品标兵如山西汾酒、古井贡酒。周内华致酒行、珍酒李渡涨幅显著，贵州茅台上涨2890%，显示头部企业景气度回升。政策支持强化板块底部形成，预计三阶段上涨：第一阶段普涨，基于分母端逻辑；第二阶段三季报分化，关注业绩强劲的酒企和零食板块；第三阶段聚焦中期催化如春节动销和宏观经济。

大众品板块整体回暖，速度较快，子板块如速冻食品、乳制品表现亮眼。估值具备性价比，投资主线包括：1）寻找高β子板块中的强增长标的，2）选择高ROE和高股息龙头，3）自下而上捕捉催化机会。推荐劲仔食品、仙乐健康、盐津铺子等；关注卫龙美味、伊利股份等潜在机会。板块涨幅后顾莫高股份下跌。

总体而言，行业数据积极，动销和批价趋势向好，但需注意风险如动销不及预期和食品安全。建议投资者先捕捉β行情，后挖掘α机会，把握结构性机遇。

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