> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铅市场分析总结（2026-07-09） ## 核心内容 2026年7月9日，铅市场整体呈现震荡格局，现货与期货价格均有所波动，市场交投清淡。国内铅价下行，LME铅价维持震荡，铅价与升贴水数据反映出市场供需偏弱、下游采购意愿不强的态势。 ## 市场要闻与重要数据 ### 现货价格 - **LME铅现货升水**：-42.24美元/吨 - **SMM1#铅锭现货价**：较前一交易日下跌50元/吨至15925元/吨 - **SMM上海铅现货升贴水**：0元/吨 - **SMM广东铅现货价**：较前一交易日下跌50元/吨至16000元/吨 - **SMM河南铅现货价**：较前一交易日下跌75元/吨至15925元/吨 - **SMM天津铅现货升贴水**：-75元/吨 - **铅精废价差**：0元/吨 - **废电动车电池价**：9525元/吨 - **废白壳价**：9650元/吨 - **废黑壳价**：9925元/吨 ### 期货价格 - **沪铅主力合约**：开于16065元/吨，收于16140元/吨，较前一交易日上涨75元/吨 - **当日成交**：43258手，较前一交易日减少31461手 - **当日持仓**：71226手，较前一交易日减少3860手 - **夜盘价格**：开于16085元/吨，收于16040元/吨，较昨日午后收盘下跌0.19% ### 库存情况 - **SMM铅锭库存总量**：6.6万吨，较上周同期减少0.38万吨 - **LME铅库存**：291425吨，较上一交易日无变化 ## 主要观点 1. **现货市场**：整体价格下行，部分地区如河南、湖南冶炼企业扩贴水出货，显示供应端压力较大，但下游采购积极性有限。 2. **期货市场**：沪铅主力合约价格震荡，成交量与持仓量均有所下降，夜盘价格小幅下跌，反映出市场情绪偏弱。 3. **供需格局**：市场供需两淡，下游企业多以长单接货为主，散单采购持观望态度。 4. **库存变化**：国内铅锭库存小幅下降，但LME库存维持稳定，表明国际市场的供需关系尚未出现明显变化。 ## 关键信息 - **铅价走势**：铅价维持震荡偏弱格局，受供应端压力及需求疲软影响。 - **贸易商报价**：部分贸易商对沪铅2608合约贴水，显示市场对后市预期偏空。 - **再生铅纳入交割**：再生铅已被纳入可交割品种，减少了挤仓风险，进一步巩固铅价震荡格局。 - **策略建议**： - **绝对价格策略**：谨慎偏空 - **期权策略**：卖出宽跨 ## 风险提示 - **有色板块整体走强**：可能带动铅价上行，需关注板块联动效应。 ## 图表说明 以下图表为市场分析所用，提供更直观的数据支持： - **图1**：SHFE铅升贴水 - **图2**：LME铅升贴水 - **图3**：上海铅锭现货升贴水 - **图4**：LME升贴水季节性图 - **图5**：国产&进口矿TC - **图6**：再生铅综合成本 - **图7**：原生铅冶炼开工率 - **图8**：再生铅冶炼开工率 - **图9**：国内库存与沪铅主力 - **图10**：LME铅季节性库存 - **图11**：上期所铅库存 - **图12**：铅锭社会库存 - **图13**：铅精废价差 - **图14**：废电池价格 - **图15**：铅蓄电池开工率 - **图16**：铅进口盈亏 ## 本期分析研究员 - **师橙** 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 - **陈思捷** 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 - **封帆** 从业资格号：F03139777 投资咨询号：Z0021579 ## 联系人 - **蔺一杭** 从业资格号：F03149704 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ## 公司总部 - **地址**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com