20260331-华泰期货-新能源及有色金属日报_下游刚需采购_整体补库积极性有限_7页_1mb

报告摘要

本报告主要分析了2026年3月30日铅市场的行情，包括现货价格、期货走势、库存变化以及市场策略与风险提示。整体来看，铅价在当日呈现弱势震荡，下游需求疲软，补库意愿不强，市场整体偏淡。

现货市场：
- LME铅现货升水为-35.16美元/吨。
- SMM1#铅锭现货价较前一交易日保持稳定，为16325元/吨。
- 不同地区铅锭现货升贴水变化不大，整体价格偏弱。
- 废铅价格持续走低，废电动车电池、废白壳和废黑壳价格分别下跌25元/吨，至9750元/吨、9850元/吨和10050元/吨。
期货市场：
- 沪铅主力合约当日开于16535元/吨，收于16495元/吨，较前一交易日下跌60元/吨。
- 成交量和持仓量均有所下降，显示市场交易活跃度降低。
- 夜盘价格微涨0.12%，但整体趋势仍偏弱。
- 不同地区冶炼厂和持货商对沪铅2506合约的报价存在差异，部分地区贴水或升水明显。
库存变化：
- SMM铅锭库存总量为5.8万吨，较上周同期减少0.03万吨。
- LME铅库存为283000吨，较上一交易日减少75吨。
- 库存去化趋势显现，但整体仍处于较高水平。
市场策略：
- 当前铅市处于中性状态，建议采取区间操作策略。
- 沪铅关注16300-16850元/吨区间，企业可在此区间进行套保操作。

价格走势：
- 现货价格：SMM1#铅锭价格稳定，废铅价格下跌。
- 期货价格：沪铅主力合约震荡偏弱，夜盘微涨。
- 库存变化：国内库存小幅下降，LME库存减少。
区域差异：
- 河南地区持货商对沪期铅2506合约贴水180-150元/吨。
- 湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅均价贴水30-0元/吨，贸易商贴水200元/吨。
- 安徽、江西地区冶炼厂报价对SMM1#铅均价升水100元/吨。
- 广东地区持货厂商提货源对SMM1#铅均价升水0-50元/吨。
市场因素：
- 下游维持刚需采购，补库积极性有限。
- 淡季临近，消费受到压制。
- 进口冲击与库存去化并存，市场情绪偏谨慎。