> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铅市场分析总结 ## 核心内容 2026年5月7日，铅市场整体呈现弱势震荡态势，现货价格下跌，下游备货积极性较低。市场供需两弱，但因储能电池需求强劲，行业对下半年预期较为乐观，部分企业已开始筹备产能扩张。 ## 市场要闻与数据 ### 现货价格 - **LME铅现货升水**：1.60美元/吨 - **SMM1#铅锭现货价**：16600元/吨（较前一交易日下跌50元/吨） - **SMM上海铅现货升贴水**：0元/吨（较前一交易日变化50元/吨） - **SMM广东铅现货价**：16650元/吨（较前一交易日下跌50元/吨） - **SMM河南铅现货价**：16625元/吨（较前一交易日下跌50元/吨） - **SMM天津铅现货升贴水**：16675元/吨（较前一交易日下跌25元/吨） ### 废料价格 - **铅精废价差**：-50元/吨（较前一交易日无变化） - **废电动车电池**：9825元/吨（较前一交易日上涨50元/吨） - **废白壳**：10000元/吨（较前一交易日上涨50元/吨） - **废黑壳**：10200元/吨（较前一交易日上涨50元/吨） ### 期货价格 - **沪铅主力合约**：开于16970元/吨，收于16820元/吨，较前一交易日下跌160元/吨 - **沪铅主力合约夜盘**：开于16825元/吨，收于16785元/吨，较昨日午后收盘下跌0.36% - **沪期铅成交**：56960手（较前一交易日减少32809手） - **沪期铅持仓**：65876手（较前一交易日减少5361手） ### 库存情况 - **SMM铅锭库存**：6.8万吨（较上周同期变化0.63万吨） - **LME铅库存**：266175吨（较上一交易日减少225吨） ## 策略建议 ### 绝对价格策略 - **判断**：中性 - **理由**：国内矿端供应偏紧，但冶炼厂对高银矿采购意愿低迷，市场处于供需两弱格局。由于储能电池需求支撑，行业对下半年预期乐观，铅价以震荡思路对待。 - **Pb2506合约区间**：16,300元/吨至17,050元/吨 ### 期权策略 - **建议**：卖出宽跨 - **目的**：利用价格震荡区间，获取期权权利金收益 ## 风险提示 - **消费不及预期**：下游需求若未达预期，可能对铅价形成压力 - **海外流动性收紧**：国际金融市场变化可能影响铅价走势 ## 图表说明 以下图表为市场分析所用，提供价格趋势、库存变化及成本结构等关键信息： - **图1**：SHFE铅升贴水 - **图2**：LME铅升贴水 - **图3**：上海铅锭现货升贴水 - **图4**：LME铅升贴水季节性图 - **图5**：国产&进口矿TC - **图6**：再生铅综合成本 - **图7**：原生铅冶炼开工率 - **图8**：再生铅冶炼开工率 - **图9**：国内库存与沪铅主力 - **图10**：LME铅季节性库存 - **图11**：上期所铅库存 - **图12**：铅锭社会库存 - **图13**：铅精废价差 - **图14**：废电池价格 - **图15**：铅蓄电池开工率 - **图16**：铅进口盈亏 ## 本期分析研究员 - **陈思捷** - 从业资格号：F3080232 - 投资咨询号：Z0016047 - **封帆** - 从业资格号：F03139777 - 投资咨询号：Z0021579 - **师橙** - 从业资格号：F3046665 - 投资咨询号：Z0014806 ## 联系人信息 - **葡一杭** - 从业资格号：F03149704 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。 - 报告观点和结论仅反映发布当日判断，不同时期可能变化。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。 - 未经许可，不得擅自使用或修改本报告内容。 ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com