20180712-广发证券-环保高压下的钢铁专题二十_河北省钢铁行业去产能工作方案（2018-2020年）_发布_河北示范效应显著_落后产能将加速退出_供给端升级强化_24页_716kb

河北省钢铁行业去产能工作方案（2018-2020年）总结

核心内容

《河北省钢铁行业去产能工作方案（2018-2020年）》是河北省为推进钢铁行业供给侧改革、优化产业结构、提升行业竞争力而制定的重要政策文件。方案提出通过多种手段实现钢铁产能的逐步退出，目标是到2020年全省钢铁产能控制在2亿吨以内，同时提高产业集中度、装备水平、中高端产品比重和质量效益。

主要目标

• 去产能：2018-2020年共计退出炼钢产能4042万吨、炼铁产能4522万吨，炼钢产能占比分别达4%、4%和10%。
• 减企业数、提集中度：2020年钢铁企业由67家减少至60家左右，前15家企业产能占比提升至90%以上。
• 两降：主要污染物排放指标达到或超过特别排放限值要求，吨钢综合能耗保持在570千克标准煤以下。
• 四提高：提高产业集中度、装备水平、中高端产品比重和质量效益，全面提升钢铁行业综合竞争力。

去产能方式

1. 2018年：通过落实计划、减量置换、产能转移、城市钢厂搬迁等方式退出炼钢产能1161万吨、炼铁产能1160.75万吨。
2. 2019-2020年：通过兼并重组、产能转移、减量置换、城市钢厂搬迁等方式退出炼钢产能2867万吨、炼铁产能3361万吨。

重点区域产能分布

• 高炉：重点区域炉容在1000立方米以下的高炉生铁产能达14497万吨，占重点区域总生铁产能的31.22%。
• 转炉：重点区域公称容量在100吨以下的转炉粗钢产能达16440万吨，占重点区域总粗钢产能的33.07%。
• 若上述落后设备全部通过减量置换退出，预计2018-2020年重点区域生铁产能净减少2899万吨，粗钢产能净减少3288万吨，占全国生铁和粗钢产能的比重分别为3.19%和2.99%。

环保与限产影响

• 超低排放改造：河北省超低排放标准与全国一致，但执行与验收时间大幅提前，2018年10月底前唐山市要求所有钢铁企业完成改造。
• 秋冬季限产范围：由“2+26”城市扩大为重点区域，2018年限产产能相比2017年增加57.81%。
• 环保抑制产量：未完成超低排放改造的企业将受到限产或停产整治，影响产量释放。

投资建议

在环保高压背景下，钢铁行业供需关系将更加紧平衡，建议重点关注具备以下特征的优质龙头钢企：

• 环保压力较轻：具备超低排放改造能力或处于环保要求较低的区域。
• 设备先进：拥有大型高炉和转炉，符合“1000立方米以上高炉、100吨以上转炉”标准。
• 高环保标准：具备清洁生产、智能制造等能力，提升质量效益与竞争力。

推荐企业：

• 长材：三钢闽光、韶钢松山
• 板材：华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份、鞍钢股份、南钢股份、马钢股份

风险提示

1. 宏观经济波动：若经济下行，钢铁需求可能不及预期。
2. 环保标准修订不达预期：政策执行力度或标准调整可能影响行业进程。
3. 环保政策落地效果不佳：可能导致部分企业无法如期完成改造，影响产能退出。
4. 原料端环保压力强于成品端：可能侵蚀企业利润，影响盈利水平。

政策保障措施

• 责任落实：省、市、企业三级分工，明确任务与时间。
• 监督检查：省月度督查、不定期抽查，强化监督机制。
• 政策支持：包括资金支持、税收优惠、土地盘活、差别化信贷政策等。
• 职工安置：通过“五个一批”措施妥善安置职工，确保社会稳定。

示范效应与全国影响

河北省作为国内钢铁生产第一大省，其在去产能、超低排放改造等方面走在前列，其政策执行力度与效果将对全国钢铁行业产生示范效应。预计其他省份也将陆续出台类似政策，加速落后产能退出，推动行业供给端升级。

行业评级

• 行业评级：买入
• 报告日期：2018-07-12
• 分析师：李莎（S0260513080002）
• 联系人：陈潇（gzchenxiao@gf.com.cn）