钢铁行业环保高压下的钢铁专题八：烧结VS电厂之SCR脱硝，烟气温度决定技术不同，烟气预热或进口催化剂提高成本，环保落后产能将加速退出-20180118-广发证券-26页-1mb

报告摘要

钢铁行业烧结烟气脱硝与燃煤电厂脱硝对比分析

核心内容概述

本文主要分析了钢铁行业烧结烟气脱硝与燃煤电厂脱硝在技术、成本、环保标准等方面的不同。随着环保政策趋严，钢铁行业面临较大的氮氧化物（NOx）减排压力，而燃煤电厂在脱硝技术方面已较为成熟。由于烧结烟气温度较低，无法直接套用电厂的SCR技术，需采用烟气预热或低温SCR催化剂，这将显著增加钢铁企业的环保成本。

主要观点

环保必要性
- 钢铁行业是NOx污染的第三大来源，2015年占全国NOx排放量的3.01%。
- 烧结和球团过程是钢铁企业NOx排放的第一大来源，占钢铁企业总NOx排放量的45.98%。
- 钢铁行业NOx去除率仅为电力热力行业的1/10，主要由于其排放标准宽松。
烧结烟气脱硝适用技术
- SCR技术：适用于已有脱硫除尘设备的烧结球团设备加装，脱硝效率可达80%~90%。
- 活性炭吸附工艺：适用于新建“除尘-脱硫-脱硝”协同治理设备，适合处理多种污染物。
- 钢铁企业普遍未采取脱硝措施，脱硝改造势在必行。
燃煤电厂脱硝现状
- 2016年全国火电厂烟气脱硝机组容量占比已达86.7%，SCR技术市场份额达94.65%。
- 烟气脱硝技术已较为成熟，氮氧化物去除率逐年提升，2015年首次突破50%。
烧结烟气与电厂烟气差异
- 温度：烧结烟气温度较低，一般在120~180℃，而电厂烟气温度在300~400℃。
- 烟气量波动：烧结烟气量波动较大，设计值的50%~150%。
- 污染物浓度与成分：烧结烟气中NOx、SO2、含湿量和含氧量均较高，与电厂烟气差异显著。
脱硝技术选择与成本影响
- 烧结烟气脱硝需采用烟气预热技术或低温SCR催化剂，两种方式均会增加环保成本。
- 国内低温SCR催化剂应用较少，主要依赖进口或技术开发，而烟气预热技术尚处于初步应用阶段。
投资建议
- 随着环保政策趋严，环保落后产能将加速退出，钢铁行业集中度有望提升。
- 建议关注环保水平较高的龙头钢企，如方大特钢、三钢闽光、韶钢松山（长材）；ST华菱、新钢股份、宝钢股份、鞍钢股份、南钢股份、马钢股份（板材）。