钢铁行业环保高压下的钢铁专题二十：《河北省钢铁行业去产能工作方案（2018-2020_年）》发布，河北示范效应显著，落后产能将加速退出，供给端升级强化-20180712-广发证券-24页

河北省钢铁行业去产能工作方案（2018-2020年）总结

核心内容

《河北省钢铁行业去产能工作方案（2018-2020年）》旨在通过多途径推动河北省钢铁行业产能退出，强化供给端升级，实现钢铁行业高质量发展。该方案提出“两减、两降、四提高”的主要目标，涵盖产能压减、企业数量减少、排放与能耗降低以及集中度、装备水平、产品结构和质量效益的提升。

主要目标

1. 去产能：

   • 2018年压减炼钢产能1000万吨以上
   • 2019年压减炼钢产能1000万吨左右
   • 2020年压减炼钢产能2000万吨左右
   • 三年累计压减炼钢产能约4000万吨，炼铁产能约4500万吨，确保到2020年全省钢铁产能控制在2亿吨以内

2. 减企业数、提集中度：

   • 2020年钢铁企业减少至60家左右
   • 前15家企业的产能规模提升至17885万吨以上，占比达90%以上

3. 两降：

   • 排放下降：2020年主要污染物排放指标达到或超过特别排放限值
   • 能耗下降：吨钢综合能耗控制在570千克标准煤以下，单位工业增加值能耗优于全国平均水平

4. 四提高：

   • 提高产业集中度、装备水平、中高端产品比重和质量效益
   • 实现钢铁产业综合竞争力全面提升

去产能方式

• 2018年：通过落实计划、减量置换、产能转移和城市钢厂搬迁等方式，计划压减炼钢产能1175.25万吨、炼铁产能1160.75万吨
• 2019-2020年：通过政府与地方签订责任书、减量置换、产能转移、城市钢厂搬迁及设备淘汰等方式，计划压减炼钢产能2867万吨、炼铁产能3361万吨

政策亮点

• 环保高压：

  • 河北省率先启动钢铁去产能工作，淘汰产能比重远超其产量比重
  • 超低排放改造标准与全国保持一致，但执行和验收时间大幅提前
  • 秋冬季限产范围由“2+26”城市扩大为重点区域，2018年限产产能比2017年增加57.81%

• 示范效应：

  • 河北作为钢铁大省，在去产能、超低排放改造等方面走在前列
  • 预计其他省份将陆续出台类似政策，推动全国钢铁行业供给端持续升级

• 保障措施：

  • 省-市-钢企拆分计划：明确各级政府和企业的责任，强化监督和宣传
  • 差别化金融与财政支持：通过奖补资金、税收优惠、土地资产盘活等方式，解决职工安置和债务问题
  • 兼并重组：鼓励企业通过兼并重组实现产能整合，推动行业集中度提升

投资建议

• 关注优质龙头钢企：
  • 在环保压力下，钢铁行业供需关系趋于紧平衡
  • 建议重点关注环保压力相对较轻、设备先进、具有高环保标准的优质龙头
  • 长材：三钢闽光、韶钢松山等
  • 板材：华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份、鞍钢股份、南钢股份、马钢股份等

风险提示

1. 宏观经济大幅波动
2. 环保标准修订进度不达预期
3. 环保政策落地进度及效果不达预期
4. 原料端环保压力强于成品端，可能侵蚀企业利润

数据与图表说明

• 图1：2016-2017年河北省实际淘汰炼钢产能与2018-2020年计划淘汰炼钢产能对比
• 图2：2018-2020年河北省计划压减炼钢和炼铁产能，确保钢铁产能控制在2亿吨以内
• 图3：主要钢材品种吨钢毛利中枢上移，但河北亏损钢厂占比维持在22%左右
• 图4：2017年前15家企业产能占比58.5%，2020年将提升至90%以上
• 图5：2017年中钢协会会员企业吨钢综合能耗为570.51千克标煤/吨，接近河北省目标
• 图6：河北省粗钢产量占全国比重22.99%，呈现震荡上升态势
• 图7：2016-2017年河北淘汰炼钢产能占全国比重35%
• 图8：2018年秋冬季限产区域显著扩大，限产产能相比2017年增加57.81%

相关研究与分析师信息

• 分析师：李莎（S0260513080002）
• 联系人：陈潇（gzchenxiao@gf.com.cn）
• 行业评级：买入
• 报告日期：2018-07-12