计算机行业专题研究：中控技术，智能制造龙头，工业软件引领“工业4.0”时代-20200915-天风证券-36页_1mb

报告摘要

中控技术总结

核心内容概述

中控技术是一家以自动化控制系统起家，并逐步发展成为智能制造行业龙头的企业。公司致力于为流程工业企业提供“工业3.0+工业4.0”解决方案，涵盖工业软件、自动化仪表及运维服务。公司通过自主研发和持续创新，已构建起多层次产品体系，包括设备层、单元层和车间层，形成覆盖设计、生产、物流、销售和服务的完整智能制造架构。同时，公司通过股权激励机制绑定骨干员工，推动企业持续发展。随着智能制造政策的推进和国产替代需求的增加，工业软件成为公司未来增长的核心驱动力。

主要观点

行业定位：公司定位于满足流程工业企业的“工业3.0+工业4.0”需求，致力于提升用户的自动化、数字化和智能化水平。
政策驱动：国家高度重视智能制造发展，出台多项政策推动制造业转型升级，工业软件作为核心内核，成为智能制造的重要支撑。
技术优势：公司核心技术显著缩减国内外差距，拥有272项专利和348项计算机软件著作权，研发人员占比达30.39%，并多次获得国家级奖项。
市场地位：公司在DCS市场连续九年保持第一，SIS市场占有率24.5%（排名第二），APC市场占有率26%（排名第一位），MES市场占有率4.5%（排名第四）。
产品结构：公司产品覆盖设备层、单元层、车间层，形成完整的智能制造解决方案体系。
业务拓展：公司业务涵盖炼油石化、精细化工、煤化工、油气、电力、冶金、造纸、建材、制药、食品饮料、核电等多个行业，具备丰富的行业Know-how。
募投计划：公司计划募集16.1亿元，用于新一代控制系统研发、工业软件研发、自动化仪表升级、5S服务平台建设及前沿技术研发，提升产品竞争力和市场占有率。
服务模式：公司通过线下5S店和线上PlantMate平台，提供一站式服务，增强客户粘性。

关键信息

公司发展背景

成立于1999年，总部位于浙江杭州。
业务发展分为三个阶段：1999-2006年以DCS为主；2007-2015年成为中大型项目的自动化供应商；2016年至今，定位于智能制造解决方案供应商。
公司产品包括自动化控制系统、工业软件、自动化仪表及运维服务。

财务表现

2019年营业收入25.37亿元，同比增长19%。
归母净利润3.65亿元，同比增长28%。
2016-2019年收入三年复合增速19.6%，归母净利润三年复合增速92.7%。
2019年工业软件收入1.88亿元，同比增长32%。

募投项目

项目名称	拟投资金额（亿元）	项目详情
新一代控制系统研发及产业化项目	4.36	研发DCS、SIS和网络化混合控制系统
智能化工业软件研发及产业化项目	2.61	针对炼油石化、精细化工等行业的软件研发
年产20万台高精度压力变送器项目	1.09	提升产品兼容性、安全等级及生产能力
年产10万台/套智能控制阀项目	1.93	升级控制阀类产品，提升产能
自动化管家5S一站式服务平台建设项目	3.67	布局线下5S店，建设PlantMate®线上平台
智能制造前沿技术研发项目	1.01	研发数字化仿真平台、人工智能和控制优化平台等
补充流动资金项目	1.40	补充流动资金