20250213-天风证券-成都银行-601838.SH-筑基健康资产质量_盈利能力保持积极态势_5页_705kb

成都银行（601838）证券研究报告总结

基本数据

• 当前价格：1687元
• 目标价格：1889元，对应24年10.3x市净率（PB），现价空间12%
• 评级：调低为“增持”
• 每股净资产：18.61元
• 资产负债率：93.69%

业绩表现

• 营收：2024年营收约230亿元，同比增长58.8%
• 净利润：归母净利润129亿元，同比增长1021%。连续四年保持双位数增长，Q1-Q3增速均超10%

资产质量与风险控制

• 不良贷款率：2024年末为0.66%，维持历史低位，同比下降0.02个百分点
• 拨备覆盖率：2024年末为4793%，虽略有下降但仍处上市银行头部，资产质量稳健

盈利预测

• 2024-2026年归母净利润增长率：1020%、965%、504%
• BPS预测：2024年18.35元、2025年21.69元、2026年24.70元
• 目标价1889元，基于股息贴现模型测算

评级调整

• 调低评级：从“买入”调整为“增持”，基于业绩增速预期变化及市场环境

风险提示

• 宏观经济波动、不良资产暴露风险、净息差压力
• 业绩快报需以2024年年报为准

财务数据

• 营收增长率：2024年同比增长7.2%
• 不良率：从2023年的0.68%降至0.66%
• 股息率：基于现价1687元，每股收益约3.06元，股息率约1.8%

分析师：刘杰
执业证书编号：SAC XXXX
免责声明：如报告正文内容所示，请仔细阅读信息披露与免责条款。