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CDR管理办法对存量市场冲击较小总结

核心内容

2018年6月8日，A股市场整体表现偏弱，上证指数下跌1.36%，深成指下跌1.05%，创业板指、中小板指、上证50分别下跌1.09%、1.01%、1.60%。其中，军工、房地产、非银金融板块跌幅较大，分别下跌2.17%、2.05%、1.99%。而家电板块是唯一上涨的板块，涨幅为0.11%，在28个行业中排名第1。

主要观点

• CDR管理办法影响有限：6月6日，证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》等9个文件，明确试点企业标准，主要针对高新技术和战略新兴产业，且对红筹企业市值要求较高（不低于2000亿元）。由于门槛较高，预计CDR试点对A股存量优质股的冲击较小。
• 政策支持新兴成长行业：CDR管理办法的出台标志着政策对新兴成长行业的支持正式落地，有利于控制试点数量和节奏，避免对市场造成过大波动。
• 市场整体偏弱，但家电板块表现突出：尽管市场整体下跌，但家电板块在当日逆势上涨，成为唯一正收益板块，建议关注业绩较优的龙头股。

关键信息

市场表现

• 上证指数：-1.36%
• 上证50：-1.60%
• 创业板指：-1.09%
• 中小板指：-1.01%
• 中证1000：-1.10%
• 家电板块：+0.11%
• 电子板块：-0.38%
• 汽车板块：-0.46%
• 医药生物板块：-0.56%

行业热点

家电行业

• 家电板块为当日唯一上涨板块，建议关注业绩较优的龙头股。
• 白电板块上涨0.29%，黑电和小家电板块下跌，跌幅分别为0.94%和0.87%。

电子行业

• 电子板块整体下跌0.38%，但部分个股表现强势，如超频三（+10.02%）、可立克（+10.01%）、智动力（+9.99%）。
• 小米8发布，预计销量乐观，带动国产安卓手机销量提升。
• 未来关注国产安卓系手机供应链厂商，如欧菲科技、奥比中光、京东方等。

汽车行业

• 汽车板块整体下跌0.46%，短期建议控制风险。
• 特斯拉国产化前景向好，上海成立全资子公司，未来可能进一步扩大在中国的布局。
• 特斯拉降价策略有利于降低购车门槛，相关标的包括旭升股份、三花智控、国机汽车等。
• 中美贸易关系趋紧，建议投资者短期控制风险。

医药生物行业

• 医药生物板块下跌0.56%，但走势强于大盘。
• 6月为公司定期报告空窗期，预计短期震荡。
• 建议关注优质仿制药企业、医疗器械公司及医药分销龙头企业。
• 推荐标的：九州通（600998）。

风险提示

• 政策出现超预期变动；
• 经济复苏不及预期；
• 外部出现黑天鹅事件。

分析师声明

• 分析师杨欧雯具备证券投资咨询执业资格；
• 报告内容基于合法合规信息，独立、客观；
• 报告不构成投资建议，投资者需自行判断。

行业投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准；
  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准；
  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

重要声明

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附：市场数据

基本面变化