20180608-联讯证券-_每日复盘__CDR虹吸效应显现_盼流动性宽松预期_4页_542kb

文档总结

核心内容概述

本文档是联讯证券策略研究员殷越于2018年6月8日发布的投资策略研究报告，主要围绕A股市场底部形成、CDR（中国存托凭证）发行对市场流动性的影响，以及相关政策对各板块的潜在利好进行分析。

主要观点

1. A股底部形成正当时

• A股市场在经历多次下跌后，投资者对美国贸易摩擦的担忧有所缓解，市场下行冲击可能已接近尾声。
• 长期来看，A股的赚钱效应并未消失，指数和市场情绪的压制可能只是短期现象。
• 市场底部正在形成，投资者应关注政策面和基本面的改善信号。

2. CDR虹吸效应显现

• CDR基金的发行正在对市场流动性造成一定压力，机构资金可能回笼以支持基金募集。
• 该效应短期内对市场形成压力，但预计在中后半段会有所缓解。
• 市场对流动性宽松的预期增强，金融板块可能成为直接受益对象。

3. 流动性紧缩持续

• 央行本周净回笼资金达965亿元，下周公开市场操作将进一步考验流动性。
• 央行未开展公开市场操作，显示其对市场流动性态度谨慎。

4. 市场整体表现低迷

• 今日沪深股指及创业板指低开低走，市场情绪偏弱，板块整体退潮。
• 金融、周期类板块领跌，而部分受益政策的板块如海南、粤港澳大湾区、雄安新区等出现资金轮动迹象。

5. 热点板块动态

• 光伏板块：受政策影响，需求大幅减少，板块遭遇重挫，但存在政策缓解和超跌反弹的可能。
• 工业互联网：工信部发布行动计划，预计对物联网、通信设备、智能制造等相关板块带来利好。
• 混改信号：中石油无偿划转股份，释放混改信号，可能带动电信、电力、天然气等混改相关板块走强。

关键信息

市场数据

• 沪指收盘3067.15点，下跌1.36%
• 创业板指收盘1711.52点，下跌1.09%
• 两市成交额3541亿元，较前一交易日略有萎缩
• 港股恒生指数盘中跌超500点，失守31000点

政策动态

• 工信部发布《工业互联网发展行动计划（2018-2020年）》
• 中石油无偿划转19.4亿股，释放混改信号
• 中国人保IPO获批，预计募集百亿资金

投资建议

• 市场短期流动性偏紧，关注CDR基金发行进展
• 金融板块可能受益于政策支持和IPO资金流入
• 周期类、白马股等板块存在反弹机会，但需注意操作节奏
• 工业互联网、混改相关板块值得关注

风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎
• 外部风险如贸易摩擦、海外资金流动可能对市场造成影响
• 政策落地细节尚未明确，存在不确定性

投资评级说明

• 股票投资评级：基于未来12个月内公司股价相对于沪深300指数的涨跌幅

  • 买入：相对大盘涨幅 > 10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅 < -5%

• 行业投资评级：基于未来12个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅

  • 增持：行业回报 > 基准指数5%
  • 中性：行业回报在-5%~5%之间
  • 减持：行业回报 < 基准指数-5%

分析师信息

• 殷越：联讯证券策略研究员，上海财经大学硕士，2017年加入联讯证券，曾就职于中山证券研究所

联系方式

其他信息

• 联讯证券具备证券投资咨询业务资格，许可证编号：10485001
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险