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2023年2月10日甲醇市场周报总结

核心内容概览

本周国内甲醇市场整体呈现震荡走势，现货价格小幅下跌，但基差走强，市场情绪有所波动。期现市场表现与产业链动态密切相关，进口量和利润变化、库存情况以及下游需求复苏成为影响市场的重要因素。

主要观点

• 现货价格：

  • 本周国内甲醇现货价格下跌，华东太仓主流价为2695元/吨，较上周-5元/吨；西北内蒙古主流价为2230元/吨，较上周-60元/吨。
  • 华东与西北价差扩大至465元/吨，较上周+55元/吨。
  • 外盘甲醇现货价格下跌，CFR中国主港价为328元/吨，较上周-7元/吨；东南亚与中国主港价差为51美元/吨，较上周-6美元/吨。

• 期货市场：

  • 郑州甲醇主力合约价格震荡收跌，当周主力合约期价下跌2.88%。
  • MA5-9价差为57，显示市场对未来预期偏弱。
  • 前20名席位净空单增加，市场悲观情绪增强。
  • 仓单持稳，本周甲醇仓单为7179张，与上周持平。

• 供应端：

  • 本周国内甲醇产量为155.18万吨，环比增加1.58%；产能利用率76.81%，环比上涨1.59%。
  • 供应恢复涉及产能多于检修，产量和产能利用率均有所提升。
  • 西北及中原地区部分装置检修和延期开车，对供应端有所支撑。

• 库存情况：

  • 国内甲醇企业库存减少，样本企业库存为46.77万吨，较上期减少4.17%。
  • 港口库存增加，华东地区累库1.55万吨，华南地区窄幅累库0.14万吨，港口库存总量为71.51万吨，环比+1.69万吨。

• 进口情况：

  • 12月份国内甲醇进口量环比上涨6.93%，累计进口量同比上涨8.88%。
  • 本周甲醇进口利润为22.5元/吨，较上周+7.25元/吨，显示进口盈利有所改善。

• 下游需求：

  • 甲醇制烯烃产能利用率提升至80.35%，环比+3.72%。
  • 青海盐湖、内蒙古久泰、大唐国际等装置恢复或提升至满负荷运行，推动整体产能利用率上升。
  • 甲醇制烯烃盘面利润亏损缩小至-850元/吨，较上周+12元/吨。

• 期股联动：

  • 甲醇相关A股多数上涨，天富能源涨幅最大（+2.35%），部分个股微跌。
  • 股价变动与甲醇价格走势存在一定联动，但整体波动幅度不大。

关键信息汇总

供应端

• 本周国内甲醇产量和产能利用率均上升，恢复产能多于检修产能。
• 西北及中原地区部分装置检修，对供应形成支撑。
• 2月份进口量预计缩减，但本周外轮集中卸货导致港口库存增加。

需求端

• 传统下游需求有所回升，甲醇制烯烃产能利用率提升。
• 部分MTO装置因负荷调整，导致江浙地区产能利用率略有波动。
• 甲醇制烯烃盘面利润亏损缩小，显示成本端压力有所缓解。

市场情绪

• 期货市场净空单增加，显示市场情绪偏空。
• MA2305合约短线关注2590附近支撑，不宜盲目追空。

库存与价格

• 华东与西北价差扩大，显示区域供需差异。
• 港口库存累库，企业库存减少，整体出货顺畅。

成本与利润

• 煤炭价格持平，海外天然气价格上涨，成本端略有支撑。
• 甲醇进口利润增加，显示进口盈利改善。

结论

本周甲醇市场在供应端有所恢复，需求端逐步回暖，整体呈现震荡偏弱走势。现货价格小幅下跌，但基差走强，显示市场对后市仍有期待。期货市场情绪偏空，净空单增加，但MA2305合约存在支撑位，建议投资者关注支撑情况，谨慎操作。随着天气转暖，气头装置恢复，预计未来市场将逐步进入供需平衡阶段，但需警惕库存累积和进口缩减带来的影响。