20221104-瑞达期货-甲醇市场周报_政策预期影响_期价震荡走高_19页_1mb

2022年11月4日甲醇市场周报总结

核心内容

本周国内甲醇市场呈现低位反弹态势，期价震荡走高，市场情绪有所改善。然而，受产量下降、成本高位及物流受限等因素影响，整体供需格局仍偏紧，库存增加成为市场关注重点。

主要观点

• 市场走势：
  国内甲醇现货价格小幅下跌，华东与西北价差扩大；外盘甲醇现货价格下跌，东南亚与中国主港价差缩小。
  郑州甲醇期货价格震荡收涨，主力合约周涨幅达3.12%。
  甲醇期货基差走强，显示现货市场对期货价格的支撑增强。

• 市场情绪：
  本周甲醇前20名净多单增加，市场情绪转为乐观。
  仓单增加，表明市场参与者对后市预期有所提升。

• 供需分析：
  国内甲醇产量及产能利用率双双下降，检修装置多，恢复装置少，导致整体供应偏紧。
  甲醇制烯烃开工率下降，部分装置因检修影响产能，导致盘面利润亏损扩大。
  国内甲醇企业库存和港口库存均增加，主要受物流受限和下游采购意愿不足影响。

• 成本与利润：
  煤炭价格持平，但企业成本维持高位，盈利情况进一步恶化。
  甲醇进口利润缩小，9月份进口量环比下降6.82%，进口利润较上周减少98.23元/吨。

• 国际情况：
  国际甲醇开工率上升，显示海外供应有所恢复，但国内需求疲软仍制约市场走势。

关键信息汇总

期现市场

• 国内现货价格：华东主流价2860元/吨，西北主流价2325元/吨，价差扩大至535元/吨。
• 外盘现货价格：CFR中国主港价318元/吨，较上周上涨4元/吨；东南亚与中国主港价差缩小至50美元/吨。
• 期货价格走势：郑州甲醇主力合约周涨幅3.12%，基差走强至247元/吨。
• 期货仓单：截至11月3日，郑州甲醇仓单增加至6318张。

产业链分析

• 国内产量：9月份甲醇进口量98.42万吨，环比下降6.82%；1-9月累计进口量同比上涨7.92%。
• 国内开工率：甲醇装置开工率及产能利用率双双下降，分别为73.15%（环比-5.16%）和151.34万吨（环比-5.17%）。
• 甲醇制烯烃：开工率下降1.8%，盘面利润亏损扩大至**-964元/吨**。

期权市场分析

• 波动率：甲醇期权20日波动率25.37%，较上周下降0.25%；40日波动率26.62%，上升0.6%；60日波动率26.21%，上升1.25%。

交易提示

• 关注周三内地和港口甲醇库存变化，库存数据对市场情绪和价格走势有重要影响。
• 政策预期及周末会议可能对市场产生进一步影响，建议保持观望态度。

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