20250629-国泰期货-能源化工_石油沥青周度报告_18页_2mb

沥青周度报告总结

• 核心观点：沥青价格跟随原油回落，短期内建议止盈观望；关注山东抵扣政策试点动向。
• 市场回顾：过去一周，沥青价格跟随原油大幅下跌，现货均价3813元/吨，环比小幅上涨；需求端，西北和华北地区出货增加，但整体市场推涨情绪受需求疲弱限制；价格波动区间维持在3790-3851元/吨。
• 价格与价差：成本端受原油和原料供应影响显著；价差结构显示进口马瑞原油对国内沥青支撑有限，现货高价承压；库存累库，尤其是山东和华中地区。
• 基本面数据：需求方面，本周沥青样本企业出货量环比增0.7%，改性沥青产能利用率环比增0.7%；供应方面，产量环比增2.4%，库存继续积累；炼厂开工率上升，但季节性需求淡季限制上涨空间。
• 风险提示：原油受OPEC增产刺激可能进一步下跌；炼厂实际产量超预期；政策变化或需求波动影响价格。