20241215-国泰期货-石油沥青周度报告_16页_2mb

国泰君安期货能源化工石油沥青周度报告总结

本报告由国泰君安期货研究所王涵西撰写，日期为2024年12月15日，主要内容涉及石油沥青市场分析。以下是关键总结：

• 市场回顾：短期BU（混合燃料油）价格可能维持高位震荡走势，裂解指标继续偏强。过去一周，BU价格偏弱运行，裂解环比明显回落。现货方面，西南地区因主营货源紧张推涨价格，但受降雨影响需求受阻；北方和南方地区出货受阻，价格走跌5-15元/吨，整体需求放缓，预计现货价格维持弱势。

• 价格与价差：BU期货价格震荡，现货基差和月差波动。图表显示，BU价格在过去一周下行，市场供需平衡变化影响价差。

• 基本面数据：需求端，下游出货量下降，改性沥青开工率较低；供应端，11月沥青产量环比大幅增长，但12月计划产量下降。原料库存和炼厂开工率数据显示供应压力有所缓解，但整体库存维持高位。地炼利润和原料成本影响价格走势。

• 风险提示：包括开工库存降幅超预期和冬储售价维持高位的风险。短期需求放缓可能继续压制价格，需关注天气和政策变化。

总体来看，报告预测短期沥青市场偏弱，建议关注供应链和需求动态，控制库存风险。