20181220-长城证券-海外军工系列研究（一）___国防军费篇_从十大强国军费历史_寻找军费增长_密码__38页_5mb

世界军费增长分析报告总结

核心观点

• 世界军费增长趋势：世界军费在2016年后进入新一轮上涨周期，2017年全球军费总额约为1.7万亿美元，同比增长3.9%，占全球GDP的2.2%。
• 军费增长与GDP的关系：多数情况下，军费增长与GDP增长呈顺周期关系，尤其在高GDP增速和强军事对峙阶段，军费增速表现出高弹性；而在低GDP增速和强军事对峙阶段，军费增长呈现逆周期、高弹性特点。
• 中国军费走势预测：若周边环境改善，中国军费将保持顺周期增长；若周边环境恶化，军费增速可能高于GDP增速；若发生系统性风险，军费可能进入低弹性增长阶段。

世界军费综述

1.1 世界军费总体变化与历史战争的关系

• 二战后世界军费可分为六个阶段，其中：
  • 第一阶段（1949-1980）：领土争端，军费缓慢增长。
  • 第二阶段（1980-1990）：中东风云，军费快速增长。
  • 第三阶段（1990-2001）：局部战乱，军费快速下降并维持。
  • 第四阶段（2001-2011）：美国反恐，军费再次高速增长。
  • 第五阶段（2011-2016）：内战风波，军费短暂稳定后下滑。
  • 第六阶段（2016年至今）：美国在特朗普时期推动军费增长，北约盟国军费提高至GDP的2%。

1.2 世界军费增长率与经济发展的关系

• 全球军费占GDP比例从1960年的6%降至2017年的2%。
• 军费增长与经济走势基本一致，但有1-2年的滞后性。
• 2017年，军费占GDP比例前10国家主要集中在中东和北非，后10国家多为小国。
• 中国军费占GDP比例为1.9%，低于世界平均水平，预计未来将向2.2%靠拢。

1.3 大国主导军费趋势，亚洲军费增长最快

• 世界军费呈现“东升西降”趋势，东亚和南亚军费增长最快。
• 2017年，东亚军费占比增长7.80%，北美和西欧军费占比分别下降5.75%和6.10%。
• 中国周边国家（如印度、韩国）军费增速高于世界平均水平，日本正在为废除和平宪法做准备，军费有望增加。

各国军费情况分析

美国

• 2017年军费总额6097.58亿美元，占GDP的3.1%，占政府支出的8.8%。
• 军费增速与GDP增速呈逆周期与顺周期交替，经济危机时军费下降，战争时期军费增长。
• 2019年军费授权结构中，作战与维护费用占比35%，军事人员费用占比22%，采购费用占比20%。
• 美国军费呈现高弹性特点，经济复苏时军费快速反弹。
• 美国正在推进现代化改革，重点发展太空军、网军，同时扩充空军规模。

英国

• 2017年军费总额368.02亿英镑，占GDP的1.8%，占政府支出的4.7%。
• 军费增速与战争相关，战后回落。
• 2018-2019年军费预算增长，但增速低于GDP增速。
• 英国军费占GDP比例从1950年的6.4%降至2017年的2.3%，呈下降趋势。

澳大利亚

• 2017年军费总额358.24亿澳元，占GDP的2.0%，占政府支出的5.4%。
• 军费增速高于GDP增速，但经济危机时军费增速大幅下降。
• 2016年发布《国防白皮书》，计划未来十年增加国防开支，提升军费占GDP比例至2%。
• 正在推进海军、陆军和空军装备升级，如“海洋-1000”计划、F-35A战斗机采购等。

法国

• 2017年军费总额514.88亿欧元，占GDP的2.3%，占政府支出的4.1%。
• 军费占GDP比例从1950年的9.0%降至2017年的2.3%，呈下降趋势。
• 2013年重新加入北约后，军费增速高于GDP增速。
• 法国重视非洲军事安全，计划在非洲地区部署常备舰队。

德国

• 2017年军费总额395.09亿欧元，占GDP的1.2%，占政府支出的2.7%。
• 军费占GDP比例从1953年的5.2%降至2017年的1.3%，呈下降趋势。
• 2016年后军费增速明显高于GDP增速，响应北约要求。
• 德国军费主要用于维持和防御，存在人员和装备缺口。

俄罗斯

• 2017年军费总额38687.0亿卢布，占GDP的4.3%，占政府支出的12.0%。
• 军费占GDP比例从1992年的3.0%上升至2016年的5.5%，但2017年有所下降。
• 人均军费从1993年的约300美元增长至2013年的615.3美元，后略有下降。
• 俄罗斯军费增速高于GDP增速，尤其在长期军事对峙时期。

风险提示

• 世界整体经济下滑可能导致军费增长放缓。
• 周边局势变化可能影响军费增长趋势。
• 军费占财政支出比例可能下降。

结论

世界军费增长趋势受战争、经济、地缘政治等因素影响，呈现顺周期与逆周期交替的特点。美国作为全球军费主导者，其军费支出和结构调整对全球军费走势具有重要影响。中国军费增长预计与经济和周边环境密切相关，未来可能向世界平均水平靠拢。各国军费支出结构和重点有所不同，反映了各自的战略需求和安全环境。