国防军工行业海外军工系列研究（一）“_国防军费篇”：从十大强国军费历史，寻找军费增长“密码”-20181220-长城证券-38页-5mb

报告摘要

世界军费增长分析报告总结

核心内容

全球军费趋势：2017年世界军费总额约为1.7万亿美元，同比增长3.9%，占全球GDP比例约2.2%。自2016年特朗普当选美国总统后，世界军费开始进入新一轮上涨周期。
军费与经济关系：军费增速与GDP增速存在一定的顺周期与逆周期关系。在高GDP增速与强军事对峙阶段，军费增速通常高于GDP增速；在低GDP增速与强军事对峙阶段，军费增速则表现出逆周期、高弹性的特点。
军费增长区域差异：亚洲地区，特别是东亚和南亚，军费增长最快。北美与西欧军费占比下降，而东亚军费占比增长7.8%，成为全球军费增长的主要动力。
中国军费未来走势：2018年我国军费增速为8.1%，预计未来若周边环境改善，军费将保持顺周期增长；若周边环境恶化，军费将出现逆周期增长。

主要观点

军费增长的驱动因素：军费增长与战争、地缘政治紧张局势、经济状况以及国家的战略目标密切相关。
大国主导军费趋势：美国、英国、法国、德国、俄罗斯、日本、韩国、印度等国家是全球军费增长的主要推动者。
军费占比与GDP关系：军费占GDP比例在全球范围内有所下降，但部分国家如沙特、阿联酋、以色列、南苏丹等仍保持较高比例。
军费增长与军事现代化：各国在军费增长的同时，也加大了对军事现代化的投资，包括武器采购、科研试验、作战维护等。

关键信息

美国：军费占GDP比例从1952年的13.3%下降至2017年的3.1%；军费增速与GDP增速呈逆周期关系，且在战争与对峙时期表现明显；2017年军费总额为6097.58亿美元，2019年达到7170亿美元。
英国：军费占GDP比例从1950年的6.4%下降至2017年的1.8%；军费增速与GDP增速呈逆周期与顺周期交替的特点；2017年军费总额为368.02亿英镑，2019年增长至388亿英镑。
澳大利亚：军费占GDP比例从1952年的5.2%下降至2017年的2.0%；军费增速与GDP增速呈逆周期关系；2017年军费总额为358.24亿澳元，2019年达到392亿澳元。
法国：军费占GDP比例从1950年的9.0%下降至2017年的2.3%；2013年重新加入北约后，军费增速明显提升；2017年军费总额为514.88亿欧元，2019年增长至556亿欧元。
德国：军费占GDP比例从1963年的5.2%下降至2017年的1.2%；2016年后军费增速显著提升；2017年军费总额为395.09亿欧元，2019年达到429亿欧元。
俄罗斯：军费占GDP比例从1998年的3.0%上升至2016年的5.5%；受经济衰退影响，军费增速出现回调；2017年军费总额为38687.0亿卢布，2019年达到2.9万亿卢布。
日本与韩国：日本军费占GDP比例为1.0%，但正在准备废除“和平宪法”；韩国军费占GDP比例为2.6%，且军费增速高于全球平均水平。
印度：军费占GDP比例为2.5%，军费增速为9.52%；经济持续增长推动其军费投入增加。
中国：2018年军费增速为8.1%，占GDP比例为1.9%；预计未来若周边环境改善，军费将顺周期增长；若周边环境恶化，军费将逆周期增长。