20230311-新湖期货-生猪周报_政策支撑减弱近月跌势加剧_盘面仍可关注反套策略_7页_2mb

生猪周报总结

核心内容概述

本报告为2023年3月11日发布的生猪市场周报，由新湖期货研究员孙昭君撰写，分析了当前生猪市场走势、政策影响及未来展望，重点关注现货价格、养殖利润、政策预警及期货合约走势等方面。

主要观点

• 现货价格小幅走弱：本周全国平均生猪价格为15.68元/公斤，较上周下跌0.2元/公斤，主要受需求掣肘影响。
• 政策支撑减弱：发改委信息发布显示，生猪价格已由过度下跌一级预警区间回升至二级预警区间，但政策支持力度减弱，市场阶段性看涨信心下降。
• 二育入场暂停：本周二育基本暂停入场，标肥价差仍为负值，但随着气温回升，肥猪需求进入淡季，可能提振出栏意愿。
• 养殖利润承压：自繁自养养殖利润亏损约70元/头，外购仔猪养殖利润亏损127元/头，屠企亏损近50元/头，周比亏损加剧。
• 期货合约走势：生猪期货主力合约已回落至2月初低点附近，5月合约略升水现货300点，短期盘面或围绕成本波动，等待季节性需求恢复。

关键信息

生猪价格及走势

养殖利润情况

• 自繁自养利润：亏损约70元/头，周比基本持平。
• 外购仔猪利润：亏损127元/头，周比亏损因前期采购成本下降而略有缩窄。
• 屠企利润：亏损近50元/头，周比亏损明显加剧。
• 仔猪出售毛利润：周比变化不大，市场补栏积极性有所下降。

存栏及出栏情况

• 能繁母猪存栏：截至2023年1月为4367万头，相当于正常保有量的106.5%，处于黄色区域，环比下降0.5%，为2022年5月以来首次环比下降。
• 生猪出栏均重：周比仍在回升，表明养殖端仍有一定出栏意愿。
• 理论出栏量：预计2-10月份生猪出栏量逐步增加，10月份达到峰值，11月份开始环比下降。
• 季节性需求：11月份为猪肉消费旺季，供减需增预期或支撑当期价格，但需考虑二育对猪价节奏的影响。

期货合约基差走势

• 1-5月合约价差：略升水现货300点，短期盘面或围绕成本波动。
• 反套策略关注：盘面跌势加剧，可关注反套策略。
• 逢高套保机会：中长线持续关注逢高套保机会。

未来展望

• 短期走势：政策及二育支撑减弱，盘面或在成本附近震荡，等待季节性需求恢复。
• 中长期趋势：需密切关注二育出栏情况，以及市场对需求端的预期变化。
• 操作建议：短期可关注反套策略，中长线可考虑逢高套保机会。

数据来源

• 博易大师、新湖研究所、ifind、mysteel、国家发改委、农业农村部、国家统计局、wind、饲料工业协会等。

声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成投资、法律、会计、税务建议，仅供参考。投资者应独立判断，谨慎决策。