> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新湖农产（生猪）月报总结 ## 核心内容概述 2026年2月，生猪市场整体呈现下行趋势，期现货价格均走弱，养殖利润大幅下滑，市场进入淡季阶段。生猪价格持续下跌，养殖亏损加剧，对行业产能去化产生影响。同时，生猪市场基本面数据表明，供应端压力依然存在，而需求端疲软，导致猪价仍有磨底预期。市场结构方面，远月合约走势偏强，呈现反套结构，为投资者提供了反套交易机会。 --- ## 主要观点 - **生猪价格持续走低**：2月27日全国平均生猪价为10.86元/公斤，较上月下跌1.57元/公斤，河南、辽宁、山东等地价格均出现显著下滑。 - **养殖利润大幅亏损**：外购仔猪养殖利润为-34元/头，自繁自养养殖利润为-97.76元/头，均较上月大幅下滑，养殖端亏损加剧。 - **标肥价差走扩**：标肥价差高于去年同期，表明肥猪价格弱于标猪，消费淡季对猪价形成压制。 - **产能端压力显现**：2025年12月能繁母猪存栏环比小幅增加，新出生仔猪数量居于高位，对应2026年上半年出栏压力较大。 - **市场结构呈现反套**：远月合约走势偏强，近月合约受现货拖累跌幅较大，反套结构显现，利于反套策略。 --- ## 关键信息 ### 1. 生猪价格走势 - 全国平均生猪价：10.86元/公斤（2026年2月27日），较上月下跌1.57元/公斤。 - 河南生猪价：11.1元/公斤，较上月下跌1.47元/公斤。 - 辽宁生猪价：10.59元/公斤，较上月下跌1.98元/公斤。 - 山东生猪价：11元/公斤，较上月下跌1.66元/公斤。 - 四川生猪价：10.8元/公斤，较上月下跌1.32元/公斤。 ### 2. 养殖利润情况 - 外购仔猪养殖利润：-34元/头，较上月下跌81.8元/头。 - 自繁自养养殖利润：-97.76元/头，较上月下跌194.03元/头。 - 屠宰利润：8.5元/头，较上月上涨22.6元/头。 ### 3. 生猪存栏与出栏情况 - 2026年1月全国生猪存栏量为3666.34万头，环比减少0.7%。 - 能繁母猪存栏量为502.11万头，环比增加0.02%。 - 2025年12月全国生猪出栏量为71973万头，同比下跌0.95%。 ### 4. 生猪屠宰及冻品情况 - 2月26日全国主要监测屠宰企业开机率为26.59%，环比下降10.58%。 - 12月全国生猪定点屠宰企业屠宰量为4891万头，环比增加0.24%。 - 2025年12月猪肉进口当月值为5.58万吨，同比下跌38.27%。 ### 5. 饲料与仔猪数据 - 2025年12月工业饲料产量为3791.3万吨，环比增加31.96%。 - 仔猪月度销量为7KG仔猪销量，新出生仔猪数量环比增加0.11%。 - 仔猪出售仍处于盈利阶段，但外购仔猪和自繁自养模式已重新亏损。 --- ## 总结与展望 ### 1. 当前市场分析 - 2月生猪市场处于淡季，价格持续走低，养殖利润下滑，行业面临产能去化压力。 - 标肥价差高于去年同期，肥猪价格走势弱于标猪，消费淡季对猪价形成压制。 - 供应端压力不减，新出生仔猪数量高位，预计2026年上半年出栏压力较大。 ### 2. 市场走势预期 - 短期及中长期来看，生猪价格预计仍将偏弱震荡，延续磨底行情。 - 供应端过剩问题仍需时间化解，但猪价低位使得继续下行的盈亏比不高。 - 市场情绪端发力可能推动盘面回暖，反套策略仍具吸引力。 ### 3. 交易建议 - 建议关注产能去化逻辑下的盘面反套机会。 - 中长期走势略偏乐观，产能去化逻辑仍有再次发酵的可能。 --- ## 数据来源 - 博易大师 - mysteel - ifind - 新湖期货研究所 - 国家统计局 - 钢联数据 --- ## 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司提供，信息来源于公开资料和/或调研资料，不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。