20180805-广发证券-行业轮动策略周报_s_因子极值再创佳绩__推荐纺服轻工等_25页_2mb

报告摘要

行业轮动策略周报总结（2018年8月5日）

核心内容概述

本报告总结了三种行业轮动策略（相似性匹配、羊群效应、因子极值）在2018年8月5日的最新表现与推荐行业。报告分析了各策略的历史表现、当前市场情况及策略推荐行业，旨在为投资者提供行业配置建议。

主要观点

相似性匹配策略：
- 全样本超额收益为116.41%，胜率为60.32%，最大回撤为17.08%。
- 2018年以来超额收益为-0.11%，胜率为66.7%，最大回撤为7.31%。
- 本周超额收益为0.07%。
- 推荐超配行业：国防军工、建筑材料、钢铁、采掘、农林牧渔、建筑装饰、食品饮料、综合。
- 权重建议：等权。
- 持有期：2018-08-01至2018-08-31。
- 推荐理由：当前市场行情与历史相似性匹配结果一致，周期性行业如钢铁、采掘、建筑材料有较大上涨概率。
羊群效应策略：
- 全样本超额收益为388.0%，胜率为55.0%，最大回撤为14.7%。
- 2018年以来超额收益为-5.6%，胜率为43.4%，最大回撤为5.6%。
- 本周超额收益为-0.79%。
- 推荐超配行业：有色金属（中信）、基础化工（中信）、电力设备（中信）、食品饮料（中信）。
- 权重建议：分别为26.44%、25.42%、29.51%、25.38%。
- 持有期：2018-07-27至2018-09-07。
- 推荐理由：结合羊群效应检测和龙头股表现，当前市场存在强烈的追涨杀跌情绪，推荐具有上涨潜力的行业。
因子极值策略：
- 全样本超额收益为316.43%，胜率为71.20%，最大回撤为4.39%。
- 2018年以来超额收益为7.51%，胜率为85.71%，最大回撤为0.45%。
- 本周超额收益为1.50%。
- 推荐超配行业：综合、纺织服装、商业贸易、轻工制造、机械设备。
- 权重建议：等权。
- 持有期：2018-08-01至2018-08-31。
- 推荐理由：通过观察个股因子值创新高比例，判断投资者情绪，配置情绪浓烈的行业。

关键信息

市场走势回顾：本周全部行业指数均下跌，银行和采掘跌幅较小，分别为2.33%和2.61%；国防军工跌幅较大，为2.93%。市场震荡，受美国关税政策影响，军工行业受挫。
策略表现回顾：
- 相似性匹配策略：历史表现稳健，但2018年以来略有亏损，胜率仍较高。
- 羊群效应策略：历史表现优异，但近期表现不佳，需警惕市场情绪变化。
- 因子极值策略：历史表现突出，2018年以来表现良好，本周收益显著。
风险提示：上述策略基于历史数据，可能受宏观政策和市场风格轮动影响，存在失效风险。