20260329-中泰期货-工业硅多晶硅周报_工业硅会议预期支撑价格_厂家套保意愿强烈_55页_3mb

工业硅多晶硅周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年3月23日至3月27日工业硅及多晶硅的市场动态，涵盖价格走势、成本与利润变化、供应与需求情况、库存水平以及供需平衡表。整体市场呈现价格反弹、厂家套保意愿增强，但下游需求疲软，市场情绪偏空。

主要观点

• 价格走势：工业硅价格出现反弹，其中553价格周涨幅0.6%，而99硅和421硅价格周涨幅为0.0%。多晶硅价格因下游需求疲软而继续下跌，部分厂家出现低价出货行为。
• 成本与利润：新疆主电网销售电价上涨，导致成本上升，但新疆小厂99硅取消补贴后，现金成本下降至9000元/吨，价格与成本之间存在一定的利润空间。
• 供应情况：工业硅供应端有所调整，北方大厂有减产计划，西南地区开工维持稳定，但增产计划有限。新疆头部大厂计划减产，预计4月开始逐步落实。
• 需求分析：
  • 多晶硅需求：多晶硅需求受组件减产预期影响，整体偏空。但国内分布式项目有所启动，组件让价抢单后，价格弱稳。
  • 有机硅需求：有机硅需求疲软，新订单偏弱，出口订单需求提前透支，4月开始新订单或逐步承压。部分工厂因期货价格下跌而采购工业硅。
  • 其他需求：铝合金需求以消化库存为主，出口量同比上升，但增速放缓。
• 库存情况：工业硅库存总体维持稳定，但部分工厂库存可用时间有所减少。多晶硅库存因减产预期而增加，但整体仍维持在合理水平。

关键信息

工业硅供应

• 周度数据：工业硅周产量为77765吨，环比下降0.8%。新疆周产量稳定，云南和四川周产量略有波动。
• 产能利用率：新疆产能利用率较高，而四川和云南产能利用率较低，内蒙产能利用率有所上升。
• 供应调整：北方大厂有减产计划，西南地区开工维持，但增产计划有限。新疆头部大厂东部厂区计划减产32台，预计3月初开始落实。

工业硅需求

• 多晶硅需求：多晶硅需求占比31%，但价格因下游需求疲软而下跌，部分厂家出现低价出货行为。
• 有机硅需求：有机硅需求占比32%，新订单偏弱，出口订单提前透支，4月开始新订单或逐步承压。
• 铝合金需求：铝合金需求占比18%，本周以消化库存为主。
• 出口需求：出口需求占比15%，1-2月累计出口量同比上升16.88%，符合预期。

工业硅库存

• 总库存：工业硅含仓单总库存为75.11万吨，环比微增0.04%SMM。
• 库存可用时间：工业硅总库存可用时间下降0.59天，厂库库存下降3.4%SMM。
• 供需平衡：供需预期维持改善，但市场情绪偏空。

多晶硅供应

• 产能利用率：多晶硅产能利用率维持在34%-50%之间，部分月份略有下降。
• 产量：多晶硅产量在8.27万吨至12.86万吨之间波动，但整体趋势稳定。
• 进口量：多晶硅进口量小幅波动，但整体保持在较低水平。

多晶硅需求

• 硅片需求：硅片需求占比61%，产量在44.27GW至59.05GW之间波动，但整体趋势稳定。
• 组件需求：组件需求占多晶硅需求的31%，产量在38.10GW至59.40GW之间波动，但整体趋势稳定。
• 库存情况：多晶硅库存因减产预期而增加，但整体仍维持在合理水平。

风险提示

• 价格波动：工业硅价格反弹后，厂家套保意愿强烈，但下游需求疲软，可能导致价格再次下跌。
• 供应调整：北方大厂减产计划可能影响整体供应，需密切关注后续落实情况。
• 需求变化：多晶硅需求受组件减产预期影响，但国内分布式项目启动可能带来一定支撑。
• 库存管理：库存水平变化可能影响市场供需平衡，需关注库存可用时间及供需差。

总结

本报告指出，工业硅市场在价格反弹后，厂家套保意愿强烈，但下游需求疲软，市场情绪偏空。多晶硅需求受组件减产预期影响，但国内分布式项目启动可能带来一定支撑。有机硅需求疲软，新订单偏弱，出口订单提前透支，4月开始新订单或逐步承压。铝合金需求以消化库存为主，出口量同比上升，但增速放缓。整体供需预期维持改善，但需关注供应调整及需求变化对市场的影响。