20260707-银河期货-多晶硅_厂家套保压制高点_回调买入；工业硅_有机硅突发减产消息_存量多单注意保护_23页_1mb

多晶硅与工业硅市场分析总结

核心内容概述

本报告由银河期货研究员陈寒松撰写，分析了多晶硅与工业硅的市场基本面及交易策略。重点涉及供需变化、价格走势、库存情况以及政策影响等方面，为投资者提供操作建议。

多晶硅市场分析

基本面情况

• 7月组件排产：环比增加至40GW附近。
• 硅片排产：环比下调至52.5GW。
• 多晶硅需求：折算多晶硅需求约10万吨。
• 多晶硅供应：7月多晶硅月度产量增加至10.3万吨左右。
• 库存情况：7月多晶硅累库约0.3万吨。
• 价格走势：多晶硅现货价格稳定，N型致密料、颗粒硅、混包料均价均为31.75元/kg，P型多晶硅价格指数为29.5元/kg。

综合分析

• 期货表现：多晶硅期货上周多次冲高回落，主要受供给侧预期和企业套保抛压影响。
• 政策影响：能耗限额标准发布，预计三季度末公布，对多晶硅价格形成支撑。
• 市场情绪：市场监管总局发布价格监督员制度征求意见稿，有助于抑制低价内卷。

交易策略

1. 单边策略：回调买入，当前贸易商库存基差成本普遍在-5000以下，下跌空间有限。
2. 套利策略：建议进行PS2611-PS2612反套，参考区间（-3000，-7000）。
3. 期权策略：建议卖出虚值看跌期权。

工业硅市场分析

基本面情况

• 周度产量：本周工业硅周度产量8.55万吨，环比增加2.85%。
• 开炉数量：全国工业硅总开炉数量252台，环比-1台，其中四川-2、云南+6、新疆-5、内蒙古+1。
• 库存情况：工业硅社会库存55.3万吨，环比持平；新疆、云南、四川样本企业库存18.63万吨，环比增加0.45万吨。
• 下游原料库存：23.91万吨，环比增加0.18万吨。

综合分析

• 供需变化：DMC周度产量环比下降2.51%，多晶硅产量环比增加5.32%，工业硅产量环比增加2.85%。
• 有机硅减产消息：有机硅单体厂会议决定减产力度从40%加码至60%，预计7月工业硅需求将降低3万吨。
• 价格走势：工业硅期货震荡走弱，现货价格在8400元/吨附近波动，期货价格跌破8500元/吨后下游补库需求增加，基差逐步走强。
• 市场情绪：有机硅减产消息对工业硅短期形成利空，需关注8200元/吨一线支撑。

交易策略

1. 单边策略：短期观望，存量多单注意保护。
2. 期权策略：暂无建议。
3. 套利策略：暂无建议。

关键信息汇总

多晶硅

• 7月多晶硅供应增加，产量约10.3万吨。
• 需求受组件排产影响，折算需求约10万吨。
• 期货价格受供给侧预期和套保抛压影响波动。
• 市场监管政策及能耗限额标准可能支撑长期价格走势。

工业硅

• 本周产量环比增加2.85%，但受有机硅减产预期影响，需求预计下降。
• 社会库存与样本企业库存保持稳定，下游原料库存小幅上升。
• 期货价格跌破8500元/吨后，基差逐步走强，短期或偏弱。

数据与图表参考

• 多晶硅期货主力合约价格走势
• 工业硅社会库存及样本企业库存
• DMC、光伏硅片、电池片及组件价格走势
• 多晶硅周度产量与库存
• 有机硅中间体行业成本与利润
• 铝合金开工率与价格走势
• 电价与原材料价格（木炭、硅石、精煤、石油焦）

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 有机硅减产计划是否落实存在不确定性。
• 多晶硅期货可能受政策与市场情绪双重影响。
• 工业硅短期走势受消息面影响较大，需谨慎操作。

联系信息

• 研究员：陈寒松
• 期货从业证号：F03129697
• 投资咨询证号：Z0020351
• 公司地址：
  • 北京市朝阳区建国门外街道8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
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