20260510-中泰期货-工业硅多晶硅周报_工业硅受情绪扰动冲高；多晶硅能耗政策预期阶段性落空_55页_4mb

工业硅多晶硅周报总结

核心内容概述

2026年5月10日发布的工业硅与多晶硅周报，分析了近期市场动态及供需变化。报告指出，工业硅受情绪扰动冲高，但多晶硅的能耗政策预期在会议后未有实质内容，导致市场情绪修正。整体市场呈现观望态势，成交较为冷清。

主要观点

• 工业硅价格波动：工业硅价格在5月4日至5月10日期间有所上涨，但主要受情绪影响，实际成本与利润变化不大。不同地区工业硅价格差异显著，新疆、云南、四川等地区价格存在波动。
• 供需平衡：工业硅市场整体处于中性节奏，供需相对平衡。但部分区域如西南地区在丰水期产量可能有所回升，影响整体供需格局。
• 多晶硅市场：多晶硅市场在5月会议后情绪有所修正，但市场整体仍保持稳中看涨趋势。硅片价格企稳，但电池涨价受阻，硅片企业议价能力有限。
• 成本与利润：工业硅成本方面，西南地区电价小幅下调，但当前价格仍难以保本。多晶硅成本与利润波动较小，整体处于中性状态。

关键信息

工业硅供应

• 周度产量：2026年5月工业硅周产量为330,280吨，环比略有下降，同比减少2%。
• 地区产量：新疆产量保持稳定，云南和四川产量波动较小，内蒙产量同比减少20.5%。
• 产能利用率：新疆产能利用率保持在较高水平，西南地区产量同比减少40%。
• 库存情况：工业硅总库存略有下降，但整体库存可用天数有所减少，市场仍保持紧平衡状态。

工业硅需求

• 多晶硅需求：多晶硅占工业硅需求的31%，周产量有所增加，但需求增长有限。
• 有机硅需求：有机硅占工业硅需求的32%，周产量增加，需求增长显著，库存可用时间有所下降。
• 铝合金需求：铝合金占工业硅需求的18%，需求增长稳定，但采购积极性不高。
• 出口需求：出口占工业硅需求的15%，海外订单较少，出口商接单压力大。

多晶硅供应与需求

• 多晶硅产量：2026年5月多晶硅产量为87,567吨，环比略有下降，同比减少9%。
• 产能利用率：多晶硅产能利用率保持在34%左右，理论超负荷产能有所增加。
• 进口量：多晶硅进口量保持稳定，但同比减少。
• 需求端：多晶硅需求主要来自硅片生产，硅片产量略有下降，但消耗量稳定。

风险提示

• 政策不确定性：能耗政策预期未有实质性内容，市场情绪波动较大。
• 成本变化：电力成本变化对工业硅成本影响较大，需关注未来电力市场交易变化。
• 需求波动：国内外终端需求预期转弱，可能影响硅片及多晶硅市场需求。
• 库存管理：库存可用天数减少，需关注库存变化对市场供需的影响。

图表数据

• 工业硅产量：THJ全国工业硅产量数据表明，工业硅产量整体呈下降趋势，但部分区域如新疆产量稳定。
• 工业硅库存：SMM大口径库存可用天数有所减少，但整体库存保持稳定。
• 多晶硅产量：THJ多晶硅产量数据表明，多晶硅产量呈下降趋势，但部分月份有所回升。
• 多晶硅库存：多晶硅厂库库存保持稳定，但库存可用时间有所变化。

结论

工业硅市场受情绪扰动影响，价格冲高，但整体供需平衡。多晶硅市场在能耗政策预期落空后情绪修正，但市场需求保持稳定。未来需关注电力成本变化、政策动向及市场需求波动，以判断市场走势。