20260424-中泰期货-工业硅多晶硅周报_工业硅矛盾不突出；多晶硅政策预期反复摇摆_50页_3mb

工业硅多晶硅周报总结

核心内容概述

2026年4月20日至4月24日期间，工业硅和多晶硅市场整体表现趋于平稳，供需矛盾不明显，市场情绪较为中性。工业硅价格小幅上涨，但成交冷清；多晶硅市场在政策预期和成本支撑下略有反弹，但下游需求仍显疲软，库存压力尚未完全缓解。整体来看，市场主要受到成本、政策、库存及需求变化的影响，且未来走势仍需关注相关因素的演变。

主要观点

工业硅市场

• 价格走势：本周553价格周涨幅0.6%，99硅和421硅价格基本稳定，但部分硅厂在期货盘面逐步套保，市场交易情绪谨慎。
• 成本与利润：云南、四川、新疆工业硅现金成本分别为11207元/吨、11535元/吨、9650元/吨，利润分别为-1657元/吨、-2135元/吨、-750元/吨。新疆小厂99硅取消补贴后成本降至8900-9000元/吨。
• 供应情况：工业硅周产量小幅上升，全国开工率有望缓慢回升。其中，新疆周产量增长显著，而四川产量下降较多，主要受平水期影响。
• 库存情况：工业硅总库存保持稳定，仓单略有增加，但整体库存可用时间变化不大，市场供需仍处于紧平衡状态。
• 市场情绪：工业硅市场缺乏明显供需驱动，估值中性，可继续卖出宽跨式期权。

多晶硅市场

• 价格与成本：N型多晶硅致密料价格小幅上涨，成本稳定，利润略有改善。N型183硅片价格稳定，但利润仍处于低位。
• 供需状况：多晶硅库存仍高，需求疲软，市场仍处于弱现实矛盾中。部分厂家推迟减产计划，市场对政策底部形成共识。
• 市场情绪：市场反弹后，厂家积极套保，但下游仍以观望为主。光伏产业链利润率整体较低，硅片、电池片、组件市场面临压力。
• 库存变化：多晶硅厂库库存减少，但整体库存仍处高位，下游采购意愿有限，终端装机需求未明显回暖。

关键信息汇总

工业硅供应与需求

多晶硅供需与库存

• 多晶硅周产量：1.93万吨，基本持平。
• 多晶硅厂库库存：29.3万吨，环比下降8.7%。
• 硅片产量：10.67GW，环比增长3.4%。
• 硅片库存：25.7GW，环比下降5.2%。
• 组件厂库库存：30.1GW，环比下降1.6%。

有机硅市场

• DMC价格：华东地区价格略有下降，但厂家报价小幅上调，挺价心态坚定。
• DMC利润：利润显著增长，达到1286元/吨，显示市场对成本支撑的接受度较高。
• DMC库存：库存增加，库存可用时间延长，但下游采购意愿有限，仅部分刚需企业少量进场。
• DMC产量：周产量略有下降，但整体库存仍处高位。

铝合金与出口需求

• 铝合金产量：当月产量下降，但汽车产量略有增长，显示下游需求疲软。
• 出口情况：金属硅出口量下降，出口贸易商接单意愿不强，市场询单量有所减少。

风险提示

工业硅风险点

• 煤炭价格波动
• 头部大厂复产意愿
• 相关供应端政策出台

多晶硅风险点

• 现货价格波动
• 反内卷政策
• 宏观经济因素影响

总结

本周工业硅与多晶硅市场整体表现平稳，供需矛盾不突出，市场情绪中性。工业硅价格小幅上涨，但成交冷清；多晶硅市场在政策预期和成本支撑下反弹，但下游需求疲软，库存压力仍未缓解。有机硅市场因成本支撑和行业减排，厂家挺价意愿较强，但下游采购有限。铝合金需求一般，出口量下降，市场整体仍需关注政策变化和成本波动对后续走势的影响。