20220424-广州期货-一周集萃—贵金属_静待五月议息会议_贵金属价格或震荡整理_8页_973kb

贵金属研究报告总结

核心内容概览

本报告主要分析了近期贵金属市场走势，重点围绕黄金和白银价格变动、美国通胀情况、资金面变化及市场展望等方面展开。报告指出，受美联储加息预期升温影响，贵金属价格在周内普遍回落，但中长期配置资金持续流入，市场对贵金属的中期表现仍持乐观态度。

主要观点

1. 贵金属价格周内回落

• 外盘表现：COMEX黄金主力周跌2.15%，报1932.50美元/盎司；COMEX白银主力周跌5.88%，报24.19美元/盎司。
• 内盘表现：沪金主力周涨0.14%，报405.36元/克；沪银主力周跌2.82%，报5066元/千克。
• 原因：市场加息预期升温，美元指数突破101关口，美债收益率上移，压制贵金属价格。

2. 海外宏观：美国通胀维持高位

• 通胀数据：3月美国CPI同比上涨8.6%，主要受能源分项拉动。
• 经济趋势：美国经济景气度有所下滑，十年期及二年期美债收益率倒挂，提示经济转弱可能性加大。
• 展望：若通胀见顶回落或美国经济陷入滞涨、衰退，美联储或边际转松，金价有望回升。

3. 资金面：配置资金持续流入

• ETF持仓：SPDR黄金ETF及SLV白银ETF周内均呈现净流入。
• 投机资金：COMEX黄金和白银的投机性净多头头寸均有所减少，表明短期投机情绪降温。
• 趋势：中长期配置资金流入，显示市场对贵金属的中期前景仍保持信心。

4. 库存与价差

• 库存变化：COMEX黄金和白银库存小幅反弹。
• 价差分析：国内黄金和白银基差暂无套利机会，金银比高位震荡，内外盘亦无明显套利空间。

关键信息

5月议息会议与非农数据影响

• 5月初的美联储议息会议及非农就业报告可能为市场提供重要指引。
• 在此之前，金价预计受加息预期压制，维持震荡整理。

操作建议

• 建议投资者谨慎观望，待AU06、AG06回落至均线支撑位时可逢低轻仓试多。

风险提示

• 全球金融市场可能出现流动性问题，需关注相关风险。

投资咨询业务资格

• 资质：广州期货股份有限公司具有中国证监会许可的期货公司投资咨询业务资格，许可证号为证监许可【2012】1497号。
• 分析师信息：
  • 李代：期货从业资格F03086605，投资咨询资格Z0016791
  • 汤树彬：期货从业资格F03087862

联系方式

• 分析师邮箱：
  • 李代：li.dai@gzf2010.com.cn
  • 汤树彬：tang.shubin@gzf2010.com.cn
• 研究中心电话：020-22836112
• 办公地址：广州市天河区临江大道1号寺右万科中心南塔6层
• 邮政编码：510627

研究中心简介

• 团队文化：秉承“不断超越、更加优秀”的核心价值观和“简单、用心、创新、拼搏”的团队文化。
• 研究团队：设立五个研究团队，涵盖宏观、金融、金属、能化、农牧等领域。
• 研究报告体系：包括定期报告（早报、周报、月报、年报）和不定期报告（深度专题、行情分析、调研报告等）。
• 服务方式：通过纸质/电子报告、公司网站、公众号、媒体转载、电视电台等方式提供研究服务。

广州期货业务单元一览

广州期货为多个交易所会员单位，业务范围涵盖商品期货、金融期货、期权、资产管理、银行间债券市场交易及风险管理子公司业务。公司总部位于广州，业务覆盖全国，并设有多个分支机构和业务单元。

图表目录（关键图表）

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