20210521-广州期货-一周集萃_郑棉_国际风云变幻_棉价上下两难_7页_973kb

郑棉一周市场总结（2021年5月17日—2021年5月21日）

核心内容

本报告由广州期货研究所农产品小组发布，分析了2021年5月17日至5月21日期间郑棉及国际棉花市场的走势、最新动态、操作分析、价差表现、下游需求以及未来展望。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 郑棉2109主力合约本周整体保持区间震荡走势，周内虽有回调，但很快拉起。
• 截至5月21日日盘，郑棉2109收于16065元/吨，涨幅为1.65%。
• 当日成交量62.5万手，持仓量增加3153手，总持仓为52.4万手。
• 国际市场方面，美棉07合约持续下跌，郑棉虽受外盘影响，但因国内刚需支撑，表现相对较强。

2. 最新消息

• 美国棉花种植率：截至5月16日，美国棉花种植率为38%，较前一周提升13个百分点。
• 出口数据：美国5.6-5.13周净签约出口2020/21年度陆地棉24494吨，较前一周和近4周平均分别增加99%和45%。
• 装运数据：装运量为78335吨，环比增长25%，但较近4周平均下降2%。
• 中国进口情况：2021年4月中国棉花进口量23万吨，环比减少18%，但同比增加92%；2021年累计进口棉花120万吨，同比增加64%。
• 棉纱进口：2021年4月中国棉纱进口量23万吨，环比增长4.55%，同比增加64.3%；2021年1-4月累计进口棉纱80万吨，同比增加31.1%。

3. 操作分析

4. 现/期货市场

• 郑棉期现基差回到零值附近，显示期货价格上涨带动现货价格。
• 截至5月21日，棉花仓单数量为20458张，较前一交易日减少235张；有效预报1434张，较前一交易日增加44张，合计总量2189张，环比减少191张。

5. 价差分析

• 外棉回调，国内棉花现货价相对持稳，内外价差明显扩大。

6. 下游情况

• 棉纱价格指数CYIndexOEC10S报价13600元/吨，较前一周持平。
• CYIndexC32S报价25100元/吨，较前一周上涨100元/吨。
• CYIndexJC40S报价29000元/吨，较前一周上涨100元/吨。

7. 未来展望

• 疫情持续一年，各国刺激政策未能有效抑制通胀压力，市场宏观预期转向，大宗商品和股票市场大幅回调，波动性增加。
• 郑棉预计在15500-16200元/吨区间内震荡整理，等待宏观或天气方面的进一步发展。
• 新疆种植天气影响力度上升，可能成为打破市场均衡的关键因素。
• 下周多个调研团将赴新疆进行面积调研，需密切关注天气状况及调研结果。
• 工商业库存显示4月消费情况可能不及预期，但印度订单回流增强了纺企补库意愿。

关键信息

• 郑棉2109主力合约本周震荡整理，周内涨幅1.65%，收于16065元/吨。
• 美棉出口数据强劲，但价格持续回调，对郑棉形成利空影响。
• 中国棉花进口量同比大幅增长，但4月环比下降，显示需求波动。
• 棉纱进口持续增长，显示下游需求仍保持韧性。
• 多空持仓变化显示市场情绪有所波动，净空持仓减少。
• 外盘回调与国内现货持稳导致内外价差扩大。
• 新疆天气可能对棉花产量产生影响，成为未来价格波动的关键变量。

研究所简介

广州期货研究所农产品小组致力于为客户提供前瞻性、可操作性的投资方案和研究报告，涵盖商品期货、金融衍生品、宏观及产业分析。研究团队具备丰富的产业服务和策略实战经验，强调产业链研究、数量分析和独立研究视角。

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