20250727-国泰期货-甲醇周度报告_30页_3mb

甲醇本周价格出现短期回调，主要受供应增加、库存去库不及预期和资金流出影响，预计中期震荡运行，支撑因素包括反内卷政策和供给侧优化。短期来看，甲醇产量环比上升，产能利用率提高，供应端恢复装置增多，若检修减少，总供应可能持续增加。需求方面，烯烃企业负荷稍降，传统下游如二甲醚和甲醛利用率提升，但整体需求平平。库存数据矛盾，华东地区去库缓慢，而华南港口继续累库，影响现货市场抛压。中期观点认为，震荡格局源于反内卷政策支撑估值和国内供应收缩，包括检修增加和进口偏低。策略建议短期偏弱，上方压力2520-2530元/吨，下方支撑2320-2330元/吨，跨期和跨品种暂无推荐；风险包括地缘冲突影响伊朗装置、煤价和油价大幅波动。总体而言，甲醇市场需关注供应恢复、下游需求变化和政策预期，短期回调后可能探底回升。