20240310-广发期货-甲醇周报_进口紧张局面短期难缓解_甲醇延续高位_29页_1mb

广发期货甲醇周报摘要

一、核心观点

甲醇短期延续高位震荡，上方承压，下方支撑，操作建议区间策略，关注反弹做空机会，05合约参考区间2450-2580元/吨。

二、供应分析

1. 国内产量：下周部分装置检修减少产量，但国内整体开工率维持高位（3月预估产量745万吨），企业库存较高； 2. 进口预期：海外装置运行不稳，传闻非伊装置停车，进口预期低位，推升港口基差，支撑甲醇价格。

三、需求分析

1. MTO需求：江苏装置检修叠加部分降负，MTO需求回落；2. 传统下游预期：需求修复预期存在，甲醛、二甲醚、DMF等开工率环比提升，但整体需求暂稳。

四、成本分析

1. 煤炭：进口偏高，煤电淡季需求下降，煤价稳中偏弱； 2. 盈利能力：内蒙古煤制甲醇理论盈利亏损扩大，成本端支撑有限。

五、甲醇价格展望

• 压力因素：煤炭支撑不足、内地供应压力、MTO外采需求回落；
• 支撑因素：进口货源偏紧、传统下游修复预期；
• 结论：短期高位震荡，关键支撑位2450元/吨，关键阻力位2580元/吨。

六、风险提示

免责声明：报告观点仅供参考，所有观点基于数据推导，实际交易需谨慎，风险自担。