20250629-招商期货-钢材铁矿周报_宏观预期主导_期货估值走高_46页_5mb

报告总结：钢材和铁矿周报

结论与策略

• 钢材：供需均衡，矛盾不显著；期货贴水收窄，估值偏高；建议单边观望，尝试螺纹10/1反套。
• 铁矿：供需中性偏强，但中期过剩格局不改；估值中性；建议整体观望。
• 交易逻辑：约束不突出；内需偏弱但宏观情绪较强；策略以震荡为主。

市场动态

• 价格回顾：华东/华北螺纹现货环比上涨/下跌，期货贴水变化；热卷、PB/超特现货价格下降；价差环比走弱。
• 基本面：钢材需求环比持平或小幅下降，供应稳中上升；铁矿供需中性，疏港回升；整体需求疲软，库存低位。
• 事件回顾：焦炭第四轮提降落地，钢坯出口增加；宏观事件包括财政政策和贸易谈判。

风险提示

• 微观需求不确定性
• 宏观经济和政策风险