20230805-浙商证券-食饮行业周报（2023年8月第1期）_继续强调白酒配置机会_关注中报超预期_17页_1mb

投资要点:

• 报告强调白酒配置机会，基于政策催化持续发力和顺周期反弹。推荐标的包括贵州茅台、古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒等高端和次高端白酒企业。贵州茅台2023年上半年收入业绩超预期，直销渠道增长显著。大众品板块关注高质性价比产品和渠道优势。

白酒板块分析:

• 当前表现: 本周板块整体下跌约4%，白酒个股涨跌分化，水井坊和酒鬼酒涨幅较大，华致酒行和古井贡酒跌幅明显。投资建议: 优选龙头如贵州茅台和复苏趋势标的如口子窖、迎驾贡酒。政策和需求修复支持板块反弹，关注2023Q2中报超预期机会。

食品板块分析:

• 策略主线: 复苏中注重新消费特点，推荐高质性价比（如零食、低温奶），中小B门店渠道弱的标的（如乳制品、饮料），及成本下行受益股。个股表现: 啤酒和休闲食品涨幅领先，安井食品预制菜高增长。

市场行情:

• 数据: 7月31日至8月4日期间，沪深300指数上涨7%，食品饮料板块下跌3.1%。啤酒上涨112%，休闲食品上涨7.1%，茅台批价稳定。

风险提示:

• 考虑到消费疲软和白酒动销恢复不确定性，建议关注食品安全和竞争加剧风险。