20260722-光大证券-_固收_商业银行_保险机构全面增持_2026年6月份债券托管量数据点评_张旭_3页_410kb

报告摘要

2026年6月末，中国债券市场托管总量为185.64万亿元，环比净增1.92万亿元，较5月末多增0.18万亿元。整体来看，债券市场呈现稳步增长态势，主要券种均实现环比净增。

债券托管总量增长
- 债券托管总量持续上升，反映市场活跃度和投资者信心。
- 各主要券种均呈现环比净增，其中利率债、信用债、金融债券（非政策性）、同业存单等增长显著。
持有者结构变动
- 商业银行、保险机构、非法人类产品整体表现为增持，显示其对债券市场的积极态度。
- 政策性银行、信用社在利率债和同业存单上减持，但在信用债上增持。
- 证券公司减持利率债，同时增持同业存单和信用债。
- 境外机构增持利率债和信用债，但减持同业存单。
分券种托管量变化
- 国债托管量持续增加，商业银行为增持主力，政策性银行持续减持。
- 地方债托管量环比增加，非法人类产品为增持主力，商业银行转为减持。
- 政金债托管量环比转负，商业银行增持，政策性银行和非法人类产品减持。
- 同业存单托管量环比增加，商业银行持续增持，政策性银行转为减持。
- 企业债券托管量环比减少，商业银行为主要减持主体。
- 中期票据托管量环比增加，主要市场机构全面增持。
- 短融和超短融托管量环比转增，商业银行为主要增持主体，非法人类产品为主要减持主体。
- 非公开定向工具托管量环比减少，非法人类产品为主要减持主体。

托管总量：185.64万亿元，环比净增1.92万亿元。
主要券种增长情况：
- 利率债：131.04万亿元，环比增0.82万亿元。
- 信用债：19.94万亿元，环比增0.17万亿元。
- 金融债券（非政策性）：13.14万亿元，环比增0.12万亿元。
- 同业存单：19.15万亿元，环比增0.74万亿元。
杠杆率：截至2026年6月底，债市杠杆率为106.20%，环比上升0.44个百分点，但同比下降1.44个百分点，表明市场杠杆水平有所下降。