20220814-国信证券-光伏产业链价格周评_硅料散单价格上涨_辅材报价小幅下降_8页_590kb

光伏产业链价格周评（8月8日-8月14日）总结

核心内容概述

本周光伏产业链价格整体呈现分化态势，硅料价格小幅上涨，而硅片、电池片、组件价格保持稳定。辅材价格方面，部分材料价格出现下降，但整体仍维持平稳。产业链供需关系在硅料端有所改善，但下游需求仍保持强劲，导致价格压力持续。分析师认为，随着硅料产能逐步释放，产业链价格有望在四季度迎来拐点。

主要观点

• 硅料价格小幅上涨：本周硅料成交均价为300元/KG，约合0.829元/W，环比上涨0.006元/W。价格上涨主要反映在少量散单上，长单价格仍相对稳定。
• 组件价格稳定：硅片、电池片、组件价格均保持稳定，其中单玻组件价格为1.99元/W，环比持平。国内集中式项目对当前组件价格接受度较低，而海外和分布式市场仍为主要需求支撑。
• 辅材价格波动：玻璃价格小幅下降，EVA胶膜和POE胶膜价格也出现环比下降，但焊带价格略有上升。辅材需求预计随着组件产量回升而改善。
• 硅料供给提升：8月硅料产量预计环比提升13%，加上进口硅料，总供给可达7.3万吨，供需关系趋于宽松。9月检修期结束，新产能释放，硅料供给环比有望提升近20%，四季度或出现价格拐点。
• 海外需求支撑：三季度海外需求预计占比提升至75%以上，海外市场对组件价格接受度较高，可支撑硅料成本传导。头部一体化组件商有望凭借品牌和渠道优势提升市占率。
• N型电池片盈利优势明显：中来股份首次公布N型TOPCon电池片报价，N型电池片价格高于PERC电池片，但因高功率摊薄效应，单瓦成本优势显著。预计N型电池片和组件盈利空间将进一步扩大。
• 投资建议：推荐晶科能源、天合光能、晶澳科技等具备品牌、渠道和N型技术优势的一体化组件商，同时关注具备N型量产能力的专业化电池片厂商。

关键信息

产业链价格表现

各细分市场组件价格

硅料供需预测（2022年）

投资建议

风险提示

• 疫情等宏观因素对生产经营的影响
• 国际贸易形势变化
• 硅料供给释放不及预期
• 电池技术迭代风险

行业快评

• 投资评级：超配（维持评级）
• 核心观点：硅料价格有望在四季度迎来拐点，组件价格仍以海外和分布式市场为主，头部一体化组件商及N型电池片厂商具备竞争优势，建议重点关注。

附注

• 本报告基于公开数据及分析师预测，不保证数据的完整性与准确性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。