20240101-德邦证券-农林牧渔行业周报_冬至后需求回落_猪价延续下跌_17页_2mb

生猪养殖分析

• 市场动态：因冬至后消费需求回落、散户节前出栏及低预期导致猪价持续下跌（如价格环比跌幅达228%）。
• 供需分析：屠企宰量急剧下滑（样本企业日均屠宰量环比-337%），冻品库存高位，成交量以大猪为主，推动交易均重上行（如150kg以上出栏占比周环比+0.23%）。
• 补栏与产能去化：仔猪价格持续下探（如7kg仔猪价格较上周跌54%），但能繁母猪存栏环比加速去化（11月环比-1.24%），中大规模场减产幅度扩大，验证周期左侧布局机会。
• 标的建议：稳健龙头（牧原股份、温氏股份）+弹性方向（新五丰、华统股份、巨星农牧、唐人神）。

白羽肉鸡板块

• 短期波动：种禽企业停苗拖累供应，但春节备货提振毛鸡价格（如白羽肉鸡价格环比+594%）。
• 中期趋势：父母代产能持续去化（祖代存栏累降48%），引种受限叠加禽流感扰动，预计终端鸡苗减量将推动价格上行，推荐标的（圣农发展、民和股份、益生股份）。

黄羽肉鸡板块

• 供给偏紧驱动价格上行：商品代产能显著缩减，土鸡价格明显上涨（如土鸡出栏价环比+97%），春节消费旺季或催化反转，重点推荐（立华股份）。

种业振兴机遇

• 政策催化：转基因品种正式获批，商业化进程加速，区域龙头种企（大北农、隆平高科、登海种业）受益于集中度提升与市场扩容预期。