20231130-开源证券-农林牧渔行业投资策略_猪周期磨底蓄势_转基因大幕拉开_41页_5mb

农林牧渔行业投资总结

核心观点：猪周期磨底蓄势，转基因大幕拉开，行业进入需低位布局的机会。

细分领域分析：

• 生猪：产能过剩，能繁母猪去化为大势，当前估值处于历史低位，建议逢低布局华统股份、巨星农牧、牧原股份等优质标的。

• 白羽肉鸡：供需双驱下景气抬升，祖代引种缺口即将传导至商品代供给，建议关注圣农发展、禾丰股份、益生股份等。

• 动物疫病与动保：非瘟常态化使得动保企业受益于防疫需求市场扩容，研发能力强的上市公司如生物股份、普莱柯有望受益于疫苗市场扩大。

• 种植与种子：转基因商业化进程加速，玉米和大豆种子行业面临格局重塑，头部企业如大北农、隆平高科、登海种业将在新品种推广中占据优势。

风险提示：动物疫病、产能去化不及预期、原材料价格波动、下游需求不及预期。