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浙商银行2024年中报业绩点评总结

业绩概述

• 浙商银行2024年上半年（“24H1”）营收同比增长62%，环比24Q1下降105个百分点；归母净利润同比增长33%，环比下降18个百分点。
• 总资产与贷款规模增速略有放缓，贷款总额同比增长96%，较上季度下降13个百分点。

资产质量

• 24Q2末不良率为14.3%，较上季度环比下降1个百分点；拨备覆盖率为178%，环比提升0.6个百分点。
• 盈利增速放缓，除营收因素外，可能属适度加大贷款核销和拨备计提所致。

定量分析

• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润同比增速为496%、576%、722%，对应每股净资产分别为6.26元、6.66元、7.09元。
• 估值：当前股价28.1元/股，对应2024-2026年PB分别为0.45、0.42、0.40倍。目标价37.5元/股（对应2024年PB为0.60倍），较当前股价上涨34%，维持“买入”评级。

投资建议与风险

• 公司维持“买入”评级，目标价较现价上涨34%。
• 风险提示：宏观经济下行、不良资产大幅暴露等。

数据摘要

• 营收增速由其他非息收入放缓及息差下行；
• 贷款净生成率为0.95%，不良率录得历史低位；
• 估值建议指出当前股价被低估，PB为0.45倍，存在上行空间。

以上为浙商银行2024年中报的要点总结，低于1000字的要求。