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创业板指指标大幅下滑，整体观点维持谨慎

核心内容

2018年9月10日，市场整体呈现窄幅震荡回调态势，深成指和创业板指均创下了四年来的历史新低。各主要宽基指数均出现不同程度的下跌，其中创业板指跌幅最大，达到2.41%。与此同时，RSRS量化择时模型对市场进行了多维度分析，指出当前市场整体趋势偏谨慎，但对创业板指持看多态度。

主要观点

• RSRS择时策略：目前RSRS策略看多创业板指，对上证综指、中证500、沪深300持谨慎态度。
• 交易信号：今日收盘后，各宽基指数RSRS择时策略均未发出交易信号，指标值整体变化不大，预计市场走势将延续。
• 高频信号：从高频指标来看，整体持仓比例较高，沪深300、中证500、创业板指均处于全面持仓状态，短期市场可能有一定机会。
• 日频信号：综合日频指标，对市场整体观点仍保持中性偏谨慎。

关键信息

市场运行情况

• 指数表现：
  • 上证综指：下跌1.21%
  • 上证50：下跌0.99%
  • 沪深300：下跌1.45%
  • 中证500：下跌1.81%
  • 创业板指：下跌2.41%
• 资金流动：
  • 沪港通：沪股通资金流出3.41亿元，港股通资金流入4.82亿元
  • 深港通：深股通资金流出2.63亿元，港股通资金流入1.09亿元

RSRS指标分析

• 日线择时信号（表1）：

  • 上证综指：空仓（-0.43）
  • 沪深300：空仓（-0.70）
  • 中证500：空仓（0.25）
  • 创业板指：持仓（-0.19）

• 不同频率下的指标值（表2）：

  • 日线：上证综指（-0.43）、沪深300（-0.70）、中证500（0.25）、创业板指（-0.19）
  • 1小时：上证综指（0.63）、沪深300（0.94）、中证500（1.72）、创业板指（0.89）
  • 30分钟：上证综指（1.37）、沪深300（1.56）、中证500（1.29）、创业板指（1.69）
  • 5分钟：上证综指（1.07）、沪深300（1.00）、中证500（1.23）、创业板指（1.55）

风险提示

• 本报告基于模型和历史数据，存在模型失效的潜在风险。
• 估值方法和分析结果受多种假设影响，不保证所涉及证券的交易价格。

评级体系说明

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
• 无评级：因信息不足或存在重大不确定性事件，无法给出明确投资评级

基准指数说明

• A股主板基准：沪深300指数
• 中小盘基准：中小板指
• 创业板基准：创业板指
• 新三板基准：新三板指数
• 港股基准：恒生指数

分析师声明

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注：以上信息整理自《RSRS择时模型日报20180910》，内容为光大证券研究所发布。