20260621-华泰期货-FICC周报_地缘局势多变_股指分化持续_13页_2mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了当前股票市场与股指期货市场的运行情况，结合地缘政治局势和宏观经济政策，对市场走势进行了评估，并提出了相应的投资策略与风险提示。整体来看，国内股市呈现分化格局，科技板块表现强劲，而传统板块则相对疲软；海外市场则受到美联储政策和地缘局势的影响，波动较大。

主要观点

国内股市表现

• 上证指数在6月19日收于4090.48点，周度涨幅为1.46%。
• 创业板指涨幅显著，达到11.02%，显示科技类股票受到市场热捧。
• 沪深300指数、上证50指数、中证500指数、中证1000指数、中小综指、科创50指数、国证2000指数均呈现上涨趋势，其中科创50指数涨幅最大，达14.93%。
• 恒生指数下跌3.21%，表现相对较弱，表明港股市场受到一定压力。

海外股市表现

• 美国三大股指均上涨，其中纳指涨幅达2.43%，显示美国科技股表现强劲。
• 欧洲及亚洲市场表现不一，德国DAX指数上涨1.42%，法国CAC40指数微涨0.84%，而俄罗斯RTS指数下跌5.78%，日经225指数上涨7.92%，韩国综合指数上涨11.43%。

宏观政策动向

• 国家发改委将在6月底前下达2000亿元设备更新项目清单和第三批625亿元消费品以旧换新资金，显示出国内政策对产业升级的持续支持。
• 我国智能算力规模已达188.2万PFLOPS，为去年同期的2.5倍，预计仍将保持高速增长。
• “十五五”现代物流领域专项规划即将印发，表明政策对物流行业的发展有明确的引导。

股指期货市场动态

持仓与成交量

• 股指期货市场活跃度增加，IF、IH、IC、IM合约的成交量和持仓量均较上周有所上升。
• IF、IH、IC合约的持仓量分别增加至275402手、122546手、309802手，IM合约持仓量略有下降，为424470手。

基差变化

• 股指期货的基差较上周明显缩小，表明市场预期趋于稳定。
• 各合约的基差数据表明，IF、IH、IC合约的基差均呈现正值，而IM合约的基差为负值，显示市场对IM合约的预期相对较低。

投资策略

• 当前市场环境下，国内政策支持和科技板块的强势表现，使得资金继续向科技龙头集中。
• 海外市场受美联储政策和地缘局势影响，波动较大，投资者需警惕政策超预期带来的风险。
• 美伊会谈的进展将成为市场关注的焦点，地缘风险的升级可能对股指产生下行压力。

关键风险提示

• 若国内政策落地不及预期，可能对市场信心造成打击。
• 海外货币政策若出现超预期调整，可能影响全球资本流动，进而冲击国内市场。
• 地缘局势若进一步升级，可能引发市场恐慌情绪，导致股指下行风险上升。

数据来源与图表说明

• 所有数据均来自同花顺和华泰期货研究院。
• 图表内容涵盖沪深两市成交金额、融资余额、股指期货持仓量、基差变化及跨期价差等关键指标，为市场分析提供了直观的参考依据。

分析团队信息

• 本期分析由华泰期货研究院团队完成，包括研究员蔡劭立、高聪、汪雅航，以及联系人朱风芹。
• 所有分析均基于公开信息，不构成投资建议，投资者应自行判断。

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。
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