20160828-广发证券-风格因子量化分析周报_震荡回调持续_500组合再获佳绩_13页_1mb

报告摘要

本周市场整体呈现震荡回调态势，上证综指、深证成指、沪深300、中证800、中小板及创业板指数均出现不同程度下跌。市场成交量和资金净流出情况有所恶化，但部分风格因子表现优异，尤其是估值因子和反转因子。中证500组合在近期表现尤为突出，展现出较强的超额收益能力。

市场动态：
- 上证综指本周下跌1.22%，市场整体呈震荡整理态势。
- 周四出现跳空缺口，但周五迅速补回，显示市场短期支撑较强。
- 周均成交额下滑25.26%，回落至两周前水平；市场资金继续净流出。
风格因子表现：
- 估值因子：BP、SP、EP表现占优，其中BP因子表现尤为强劲，持续提升。
- 反转因子：三个月股价反转表现不俗，获得2.09%的超额收益。
- 其他因子：整体表现不佳，未达到预期效果。
行业风格点评：
- 短期：休闲服务板块在估值、质量及杠杆因子上表现突出，IC值较高。
- 长期：医药生物板块自2008年以来在CFP、存货周转率和股东权益增长率上表现优于市场，具备长期关注价值。
多因子策略表现：
- 沪深300组合：全样本年化超额收益16.81%，胜率67.41%，最大回撤-16.05%；近期超额收益1.0%，最大回撤-1.0%。
- 中证500组合：全样本年化超额收益17.04%，胜率71.43%，最大回撤-10.03%；近期超额收益2.5%，最大回撤-2.4%。
- 中证800组合：全样本年化超额收益20.29%，胜率73.32%，最大回撤-6.22%；近期超额收益1.6%，最大回撤-0.6%。

指数	全样本年化超额收益	胜率	最大回撤	近期超额收益	最大回撤（近期）
沪深300组合	16.81%	67.41%	-16.05%	1.0%	-1.0%
中证500组合	17.04%	71.43%	-10.03%	2.5%	-2.4%
中证800组合	20.29%	73.32%	-6.22%	1.6%	-0.6%

分析师：史庆盛
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- 北京市：100045
- 上海市：200120

行业投资评级：
- 买入：预期未来12个月内股价强于大盘10%以上。
- 持有：预期未来12个月内股价变动幅度介于-10%～+10%。
- 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘10%以上。
公司投资评级：
- 买入：预期未来12个月内股价强于大盘15%以上。
- 谨慎增持：预期未来12个月内股价强于大盘5%～15%。
- 持有：预期未来12个月内股价变动幅度介于-5%～+5%。
- 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘5%以上。

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