CCDC-2021年第一季度中债担保品管理业务数据报告-2021.5-11页_1mb

报告摘要

中债担保品管理业务数据报告第一季度总结

核心内容概述

本报告由中央国债登记结算有限责任公司（CCDC）于2021年4月发布，涵盖第一季度担保品管理业务的市场动态、流动性风险、杠杆率、回购风险、业务规模、担保品结构、创新业务及重要动态等内容，旨在全面反映担保品管理业务的运行情况和发展趋势。

主要观点与关键信息

一、流动性风险监测

流动性分层幅度：一季度末整体收窄，市场现券流动性处于中等水平。
成员利差与担保品利差：
- 中小银行利差为1BP，环比收窄4BP。
- 非法人产品利差为15BP，环比收窄23BP。
- 非银机构利差为13BP，环比收窄15BP。
- 担保品利差为27BP，环比收窄40BP。
担保品利差定义：担保品利差为未到期回购交易的担保品市值与到期金额的比值，代表抵押品的充足程度。

二、债券市场杠杆率监测

市场总体杠杆率：一季度末为1.14，环比上升0.02，同比下降0.02。
机构平均杠杆率：高于2倍的机构有345家，占比3.20%，环比下降1.77个百分点。
杠杆率上升机构类型：包括商业银行、信用社、保险机构、证券公司、非法人产品等。
杠杆率持平机构类型：全国性商业银行、外资银行、城市商业银行、农村银行类机构。

三、回购交易担保率

质押式回购担保率：一季度末为108.79%，环比下降0.51个百分点。
买断式回购担保率：一季度末为105.82%，环比上升0.39个百分点。
担保率趋势：两者均呈现先下降后上升的走势。

四、业务规模

担保品余额：截至2021年一季度末，总计15.94万亿元，环比上升0.13%，同比增长13.61%。
主要业务类型：
- 质押式回购：担保品余额占比最大，为38.11%。
- 债券充抵交易保证金：环比增长63.51%。
- 商业银行同业存款：环比增长31.88%。
- 普惠小微企业信用贷款支持计划：环比增长41.27%。
- 地方国库现金管理业务：环比增长19.76%。

五、担保品发生额与结构

质押与解押操作量：一季度共计质押190.11万亿元，解押189.76万亿元，业务活跃度平稳。
担保品结构：
- 主要券种：以主权债与准主权债为主。
- 政策性银行债券使用比例：较去年同期增加1.75%。
- 利率债使用效率：22.71%，较2020年末下降0.41%。
- 信用债使用效率：9.32%，较2020年末下降1.37%。
机构质押余额分布：
- 国有大型商业银行占比30.77%。
- 股份制商业银行占比26.10%。
- 城市商业银行占比21.92%。

六、市场创新类业务

社保基金管理：覆盖全国社保基金及25家地方社保基金，管理中担保品余额12974亿元，环比上升17.24%，同比增长143.69%。
协议存款质押：一季度末担保品余额达1117亿元，支持中小银行获得流动性。
债券充抵交易保证金：支持商品期货市场，质押余额达466.66亿元，环比上升63.74%，同比增长273.03%。
同业授信业务：一季度末质押债券余额达48.60亿元，助力中小金融机构稳定同业市场。

七、本期专栏：ISDA联合白皮书发布

联合白皮书发布：2021年3月25日，ISDA官网发布英文版《使用人民币债券充抵场外衍生品交易保证金》。
白皮书意义：
- 首次实现境内金融基础设施与国际行业协会合作。
- 推动人民币债券在国际衍生品市场中的应用。
- 响应人民币入篮及债券纳入全球三大指数的趋势。
未来展望：公司将继续推动人民币债券在跨境业务中的使用，加强与国际机构的互联互通。

业务动态

上海金融法院调研：
- 4月22日，上海金融法院副院长肖凯一行调研公司上海总部。
- 双方就债券市场法律治理、创新合作模式等达成共识。
- 将联合开展课题研究与案例测试，推动法治化营商环境改善。
债券担保品企业标准发布：
- 公司发布8项企业标准，涵盖中债业务、数据和技术处理规范。
- 两项担保品相关标准依据业务流程与法律文本制定，提升管理规范性与法律契合度。

重要声明

报告准确性：公司尽力保证报告的准确性与完整性，但不承担任何保证责任。
第三方信息：部分内容依据第三方信息，公司不保证其准确性。
观点声明：报告所涉观点仅代表研究人员，不代表公司立场，仅供用户参考。

总结

本季度担保品管理业务整体平稳发展，流动性分层幅度收窄，杠杆率略有上升，回购担保率波动。公司持续推动担保品管理创新，覆盖社保基金、协议存款、充抵保证金及同业授信等多领域，助力金融市场稳定与人民币国际化进程。同时，公司与国际机构合作发布白皮书，推动人民币债券在国际衍生品市场中的应用，提升市场参与度与影响力。

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