2021第一季度中债担保品管理业务数据报告_11页_1mb

中债担保品管理业务数据报告第一季度总结

核心内容概述

本报告由中央国债登记结算有限责任公司（CCDC）发布，内容涵盖2021年第一季度中国债券市场担保品管理业务的运行情况、流动性风险、杠杆率、回购风险、业务规模、担保品结构及市场创新业务发展等内容，并涉及与国际机构的合作动态。

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主要观点与关键信息

1. 流动性风险监测

• 流动性分层幅度收窄：一季度市场现券流动性整体处于中等水平，流动性分层幅度在一月下旬达到峰值后逐步收窄。
• 成员利差与担保品利差：
  • 中小银行利差为1BP，环比收窄4BP；
  • 非法人产品利差为15BP，环比收窄23BP；
  • 非银机构利差为13BP，环比收窄15BP；
  • 担保品利差为27BP，环比收窄40BP。

2. 债券市场杠杆率监测

• 市场总体杠杆率：一季度末为1.14，环比上升0.02，同比下降0.02。
• 机构平均杠杆率：高于2倍的机构有345家，占比3.20%，环比下降1.77个百分点。
• 杠杆率上升机构：包括商业银行、信用社、保险机构、证券公司、非法人产品等。
• 杠杆率持平机构：城市商业银行、农村银行类机构。

3. 债券市场回购风险监测

• 质押式回购担保率：一季度末为108.79%，环比下降0.51个百分点。
• 买断式回购担保率：一季度末为105.82%，环比上升0.39个百分点。
• 担保率定义：担保率是未到期回购交易的担保品市值与到期金额的比值。

4. 业务规模

• 担保品余额：截至一季度末，总计15.94万亿元，较2020年末增加210.8亿元，环比上升0.13%；较去年同期增加1.91万亿元，同比上升13.61%。
• 主要业务类型：
  • 质押式回购业务担保品余额占比最大，为38.11%；
  • 债券充抵交易保证金业务和商业银行同业存款业务发展迅速，分别环比增长63.51%和31.88%；
  • 普惠小微企业信用贷款支持计划质押余额环比增长41.27%；
  • 地方国库现金管理业务质押余额增长19.76%。

5. 担保品发生额与结构

• 担保品发生额：一季度市场机构共计质押担保品190.11万亿元，解押担保品189.76万亿元，与上一季度基本持平。
• 担保品结构：
  • 主要以主权债与准主权债为主；
  • 政策性银行债券使用比例提升1.75%；
  • 利率债使用效率为22.71%，较2020年末下降0.41%；
  • 信用债使用效率为9.32%，较2020年末下降1.37%。

6. 担保品客户分布

• 机构类客户质押余额：总计12.94万亿元，国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行分别占比30.77%、26.10%、21.92%。

7. 市场创新类业务发展

• 社保基金管理：覆盖全国社保基金及25家地方社保基金，管理中担保品余额12974亿元，环比上升17.24%，同比上升143.69%。
• 协议存款质押：担保品余额1117亿元，旨在为中小银行提供流动性支持。
• 债券充抵保证金业务：支持期货市场，一季度末质押余额达466.66亿元，环比上升63.74%，同比上升273.03%。
• 同业授信业务：支持中小金融机构业务回归服务实体经济本源，一季度末质押余额达48.60亿元。

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本期专栏：ISDA正式发布英文版CCDC-ISDA联合白皮书

• 白皮书发布：2021年3月25日，ISDA官网发布英文版《使用人民币债券充抵场外衍生品交易保证金》白皮书。
• 合作意义：首次体现境内金融基础设施与国际行业协会的合作，推动人民币债券在国际衍生品市场中的应用。
• 白皮书内容：全面探讨人民币债券作为担保品的可行性与实现路径，为人民币债券国际化提供支持。
• 背景：源于2019年中英财金对话成果，反映全球对高质量担保品的需求与中国债券“出海”的潜力。
• 后续计划：公司将继续与ISDA协会、全球托管行等境外机构合作，加强互联互通，推动人民币债券作为担保品支持国际衍生品交易。

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业务动态

1. 上海金融法院调研：4月22日，上海金融法院副院长肖凯一行赴公司上海总部调研，双方就债券市场法律问题及金融法治合作达成共识。
2. 企业标准发布：公司正式发布中债业务、数据和技术处理规范三个系列共8项企业标准，其中包含两项担保品相关标准，提升业务的专业化与规范化水平。

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重要声明

• 本报告内容由中央结算公司提供，不保证其准确性或完整性。
• 部分信息来源于第三方，公司不对其准确性或完整性负责。
• 报告观点仅代表研究人员，不代表公司立场，仅供参考。

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数据来源：中央国债登记结算有限责任公司
发布日期：2021年4月